美国东部时间11月22日早，美国总统拜登提名杰罗姆·鲍威尔（Jerome Powell）连任美联储主席。在政治分歧严重的华盛顿，鲍威尔的连任提名得到了两党的广泛支持，预计他的提名将顺利得到国会参议院的确认。若该提名获多数表决通过，则鲍威尔将于明年2月开始第二个4年任期。

美联储是世界上最大的经济研究机构，其实质上是“美国的中央银行”，在货币金融政策上有独立的决定权，负责报关商业银行准备金、对商业银行贷款及发行联邦储备券，同时也从宏观上为美国制定经济政策，肩负着保持低失业率和物价稳定的双重使命。鲍威尔于10年前被奥巴马提名出任美联储委员，特朗普任期时将他升为主席，拜登在当前又提名鲍威尔连任主席，其中有何深意？鲍威尔连任后将会面临怎样的情况？

应对疫情鲍威尔赢得了华尔街的信任

美国政治、经济界高度赞扬鲍威尔及美联储在疫情初期推出的刺激计划。2020年新冠肺炎疫情重创美国经济，为了应对经济衰退，美联储推出了前所未有的贷款计划，并且短时间内下调利率至接近于零的水平，迅速制定了月度资产购买计划。这一系列迅速而大规模的反应使得美联储持有的美国国债和抵押贷款支持证券增加逾4万亿美元，稳定了金融市场，确保美国经济避免过多地遭受疫情冲击。

在过去就任期间，鲍威尔在应对新冠疫情带来的经济危机、监督大规模刺激计划等方面的工作可圈可点，在非常困难的情况下充分发挥了美联储的权能。这反映出鲍威尔在面临风险攻击时的灵活反应，他能以其对经济的观察和理解实施他认为正确的货币政策，不会被其他外部因素左右。这为他赢得了声誉和华尔街人士的高度赞扬。拜登特别指出：“鲍威尔稳定的领导能力安抚了恐慌的市场，以及他对货币政策支持实现充分就业的坚定信念，让我相信鲍威尔是帮助美国经济渡过难关的合适人选。”

鲍威尔连任有助于保持货币政策一致性

通货膨胀并非美联储预测的短期现象。美国自2008年次贷危机以来的量化宽松就没有停止过，尤其是疫情后推出的史无前例的刺激政策更是加剧了通货膨胀的泛滥。站在美国角度说，为应对疫情冲击再次大举量化宽松实属无奈之举，但最终也酿成了全国甚至是全球的通货膨胀。长时间累积的货币发行量叠加在一起，使得通胀成为既棘手却又不得着急的难题，一旦为了应对通货膨胀而开始迅速的货币政策转向，可能会刺破以美国为代表的股市泡沫和房地产泡沫，其后果可能是灾难性的。

因此，为了避免政策的急转弯，鲍威尔的连任有助于保持美联储货币政策的连贯性，市场预期更加稳定。在经济仍未完全复苏、疫情扰动仍存、通货居高不下的情况下，货币政策的连续性显得更为重要。此前，市场一直担心，如果布雷纳德接任主席一职，货币政策宽松时期将更长久，但可能出现因通货膨胀恶化而意外加息的情况。而若鲍威尔连任，市场将在可预期框架下随着鲍威尔的一举一动灵活调整预期。整体上看，市场对鲍威尔更加熟悉，维持货币政策的连续性更有利于金融稳定。

美联储在11月议息会议结束之后表示，将开始削减债券购买，每月缩减约150亿美元，预计于2022年春末或夏初结束购债计划。另外，鲍威尔于11月22日强调：“我们知道高通货膨胀会给家庭带来损失，特别是那些无法承担食品、交通和住房等必需品上涨的家庭。因此，我们使用我们的工具来支持经济和强大的劳动力市场，并防止高通胀根深蒂固。”预期美联储将缓慢但稳步地退出超宽松的货币政策，尽管短期内美国的滞涨形势不会得到明显缓解，但美联储如何根据后疫情时代美国经济状态选择合适的调整节奏，仍然值得各界关注。

（林发勤为中国农业大学经济管理学院教授、张倩倩为中国农业大学经济管理学院学生）