21世纪经济报道记者吴斌 上海报道 尽管欧佩克+持续推进增产计划，但市场对供应的担忧却依旧难解，闲置产能不足正日益成为关注焦点。

当地时间2月2日，欧佩克和非欧佩克产油国第25次部长级会议召开，同意3月再度增产40万桶/日。欧佩克与非欧佩克产油国第26次部长级会议将于3月2日举行。

尽管欧佩克+决定继续增产，但由于缺乏闲置产能，成员国无法实打实增产，市场的供应担忧并没有缓解。2日美国WTI原油期货一度站上89美元关口，创下七年新高，最终收于每桶88.26美元，创下2014年10月以来的最高收盘价。2月3日油价略有回落。

欧佩克+联合技术委员会（JTC）发布的报告则显示，未来石油市场仍面临奥密克戎变异毒株、持续的供应链瓶颈以及央行收紧政策等诸多挑战。此外，投资不足导致石油生产能力受限、部分地区主权债务水平高企以及地缘政治等风险也不容忽视。

闲置产能不足引发担忧

在欧佩克持续推进增产的同时，闲置产能不足正成为越来越大的问题。

根据国际能源署（IEA）的数据，去年12月欧佩克+国家的产量仅增加了25万桶/日，仅为原定目标的63%，IEA将大部分短缺归因于尼日利亚和俄罗斯的供应减少。

从2021年全年来看，欧佩克+去年距离实现产量目标平均差80万桶/日。根据欧佩克原油篮子每桶70美元的均价，80万桶/日的产量缺失相当于欧佩克+在2021年损失约210亿美元的收入。

对此IEA警告称，欧佩克+难以恢复产量，一些原油生产国遭遇一系列因素干扰。随着欧佩克+试图增产，闲置产能将进一步减少，可能会从目前的每天约500万桶减少到每天300万桶。

石油行业高级经济师朱润民向21世纪经济报道记者分析称，欧佩克+不能按计划提升产能其实是多方面因素共同作用的结果。“首先油田开井生产、关井停产不是一个简单的过程，有其特殊的客观自然规律，受油井内部状况影响，把油井阀门开到最大，并不意味着产出量就达到最大，产量变化有其规律性；其次油井关停或者关小后，有的油井产量甚至再也恢复不到关井前的产量水平，这同样是由油井的自然特性决定的；再者当前价格还没有高到足以让产油国不遗余力、不计代价提升产量；最后地缘政治依然抑制了欧佩克+的产能释放，这一问题在伊朗、委内瑞拉、利比亚等国十分突出。”

朱润民对记者表示，欧佩克+未来能不能重新把产量提升到减产前的正常水平还要打个问号，即使能恢复产量，也可能需要漫长的时间和更多的资本支出。

油价突破100美元只是时间问题？

在石油需求持续复苏而供应紧俏之际，油价今年突破100美元/桶的概率已经越来越大，油价八年来首次达到三位数可能只是时间问题。

摩根大通警告称，由于欧佩克的闲置产能在2022年第四季度将降至总产能的4%，布伦特原油可能升至125美元/桶。高盛也将2022年第三季度和第四季度的布伦特原油价格预测上调20美元/桶至100美元/桶，同时将2023年布伦特原油价格预期从85美元/桶上调至105美元/桶。

此外，摩根士丹利分析师Martijn Rats也预计，原油库存在去年大幅下降之后，到今年年底料进一步下降，布伦特原油价格将在第三季度突破100美元大关。

除了华尔街大行，能源巨头也认为油价突破100美元指日可待。雪佛龙首席执行官Mike Wirth表示，随着世界摆脱疫情最严重的阶段，石油需求的增长速度超过了产量，俄乌局势也开始令市场感到恐慌。“几年前，这类事件似乎并没有真正影响商品市场，而现在它们似乎正在产生影响。油价在未来几个月里肯定会达到100美元。”

不过油价上涨也势必将面临消费国的挑战，欧佩克+一直面临着来自美国等主要原油消费国的压力，美国要求欧佩克+增加产量来降低油价，从而帮助经济复苏。不过尽管油价飙升，欧佩克+一直不愿意加速增产。

需要注意的是，油价上涨正损害拜登的支持率，也让民主党中期选举前景蒙阴，白宫目前正千方百计降低汽油成本。

加皇资本市场首席大宗商品策略师Helima Croft表示，“如果价格继续急剧上涨，我们预计沙特会重新扮演起监管者的角色，加大力度增产。当然，问题是这是否需要白宫提出要求。”

在拜登政府面临油价上涨压力之际，伊朗原油何时入场也在影响油价预期。伊朗代表团仍在维也纳与包括美国在内的世界大国进行核协议谈判。如果伊朗和美国等国能够达成一份协议，对伊制裁的解除将导致原油出口量迅速增加，从而可能推动油价下跌。

值得一提的是，在2月2日欧佩克+会议结束后，伊朗石油部长Javad Owji已经喊话，如果美国解除制裁，伊朗已经准备好快速向国际市场供应石油。

不过，从总体来看，地缘政治无法对油价产生长远影响，可能无法改变供不应求的整体趋势。朱润民对记者表示，地缘政治始终只是影响国际原油价格的突发性因素，一个时效性相对较短的因素，带来国际原油价格周期性变化的概率很低。