21世纪经济报道记者雷晨

数字经济迎政策东风。

2月8日，中国人民银行、市场监管总局、银保监会、证监会印发《金融标准化“十四五”发展规划》，提出稳步推进金融科技标准建设。

受此消息提振，当日数字货币、互联金融、云计算概念等集体持续拉升。

2月9日，数字货币更是扛起了领涨大旗，板块掀起涨停狂潮，翠微股份（603123）和恒宝股份（002104）4连板，多股20CM涨停。

2月10日，翠微股份（603123）断板，恒宝股份实现5连板，金财互联（002530）、证通电子（002197）、御银股份（002177）等个股涨停。

机构分析人士认为，“数字化创新引领发展能力大幅提升，数字技术与实体经济融合取得显著成效，数字经济治理体系更加完善，我国数字经济竞争力和影响力稳步提升。”

“掘金”核心产业投资机遇

有券商分析师表示，此次《规划》的发布再次为构建“数字中国”提供了有力支撑及具体实现路径，“数字中国”进入全面建设期，相关行业进入快速发展期。

个股层面，国信证券从数字人民币、工业数字化、农业数字化等四个方向分析数字经济的投资机遇。

据了解，作为数字经济基石的数字人民币正有序推进。目前，数字人民币10个城市和冬奥场景试点的“10+1”格局已经形成，试点涉及生活的方方面面。

对金融IT来说，数字人民币在发行、投放运营以及流通支付等环节为IT建设带来增量，主要涉及系统建设、IT服务、POS机以及ATM机具的更新换代等。从各个银行IT公司的存货情况来看，行业公司都处于业务高景气状态，

国信证券指出，该领域涉及到的公司主要有：宇信科技（300674）、高伟达（300465）、长亮科技（300348）、京北方（002987）、天阳科技（300872）、新大陆（000997）、新国都（300130）、广电运通（002152）等。

除此之外，国信证券还表示，工业数字化契合制造业转型需求，“在制造业用工成本上升、国家经济结构转型的背景下，工业数字化势在必行。”

工业数字化，在生产前的设计环节主要体现在研发设计软件领域，此领域我国正处于国产替代过程中，在生产环节主要体现在MES以及工业互联网领域，MES是智能制造的核心而工业互联网汇聚了AI和大数据能力是MES的新升级。

其中，工业数字化涉及的公司主要有：中望软件（688083）、用友网络（600588）、宝信软件（600845）、中控技术（688777）、能科科技（603859）、赛意信息（300687）和工大高科（688367）等。

值得一提的是，近期农业数字化相比之前提及较多且政策利好不断。农业数字化的主要内涵包括智慧农业、农村电子商务、乡村新业态、农村科技创新供给以及农村数字普惠金融等。

对于这一板块，国信证券指出，目前农业领域的数字化应用还处于探索阶段，有些公司已经优先进行了探索，如神州信息（000555）的银农直连系统和慧辰股份（688500）的农业数字化SaaS解决方案。

另外，政务数字化发展前景也值得期待。根据“十四五”数字经济的规划，在线政务服务实名用户规模将有望从2020年的4亿用户，提升到2025年的8亿用户。

国信证券认为，在政务数字化的发展过程中，专注于政务领域的信息化厂商都将受益，涉及到的公司主要由新点软件（688232）、博思软件（300525）等。

电信运营商价值有望重塑

此外，随着数字经济时代来临，多位券商从业人士对21世纪经济报道记者表示，电信运营商估值也有望重塑。据悉，2月9日，此前一度游走在破发边缘的中国移动（600941）意外涨停，成为资本市场虎年开年大事件。

究其内在原因，据中信建投研报分析，近年来，电信运营商面向政企客户的产业数字化类业务快速增长。2021上半年，中国电信产业数字化业务收入501亿元，同比增长16.8%；中国移动DICT收入334亿元，同比增长59.8%；中国联通产业互联网业务收入280亿元，同比增长23.6%。

“其中，电信运营商云业务快速增长，2021上半年，中国电信（601728）、中国移动、中国联通（600050）分别实现收入103亿元、97亿元、28亿元，分别同比增长122% 、118.1% 、38.9%。”中信建投研报认为，产业数字化方兴未艾，电信运营商“十四五”期间产业数字化类业务仍有望保持较快增速，价值有待重估。

国金证券分析师罗露认为，中国移动基本面呈现趋势性好转。从2011年开始对运营商的强监管周期已接近尾声。随着央企要成为国家战略科技力量的重新定位，政策上限空间有望打开。5G时代行业周期属性减弱，资本开支压力减小，运营商投资强度（Capex/Revenue）将从峰值41%逐步下行稳定在20%左右水平。

“同时，运营商进入存量经营时代，寡头竞争压力减弱，价格竞争已无商业基础，公司ARPU值已实现探底回升。数字经济时代伴随ICT产业生态变化，公司将从ToC走向ToB，2025年HBN（家庭、政企和新业务）营收占比有望达到50%，H/B/N业务21-25年预期将分别增长81.37%、121.08%、181.41%。”她表示。

国盛证券也表示，数字经济定调后，通信行业作为为社会提供数据传输的支撑性行业，将成为数字经济的硬件底座，后续流量大幅增长是确定性方向，配套基础设施持续建设扩容是刚性需求，未来3-5年具有高确定性。电信侧和数通侧两条产业链均将受益数字经济的持续发展。

投资建议方面，国盛证券建议关注：核心资产运营商中国移动、中国电信、中国联通；流量承载侧优质龙头公司：新易盛（300502）、天孚通信（300394）、中际旭创（300308）；物联网高景气高成长公司美格智能（002881）、广和通（300638）、亿联网络（300628）；绿色通信相关公司中天科技（600522）、亨通光电（600487）、英维克（002837）；IDC领域奥飞数据（300738）、科华数据（002335）、光环新网（300383）。以及通信基建领域的中兴通讯（000063）、星网锐捷（002396）。工业互联网方面的能科科技（603859）。

产业链方面，海通策略1月底观点认为，根据截止1月25日已披露2021年年报业绩预告及快报的上市公司公告来看，数字经济产业链整体2021年第四季度、第三季度的归母净利润两年年化增速分别为65%、35%。

数字经济发展进入深水区

当下，数字经济正成为重组要素资源、重塑经济结构、改变竞争格局的关键力量。

此前1月14日，国务院印发了《“十四五”数字经济发展规划》（简称《规划》），提出“到2025年，数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到10%”的发展目标。

从《规划》内容来看，部署了“优化升级数字基础设施、充分发挥数据要素作用、大力推进产业数字化转型、加快推动数字产业化、持续提升公共服务数字化水平、健全完善数字经济治理体系”等八大任务。

《规划》还明确了数字经济发展主要指标：到2025年，IPv6活跃用户数达到8亿户；千兆宽带用户数达到6000万户；软件和信息技术服务业规模达到14万亿元；工业互联网平台应用普及率达到45%；全国网上零售额达到17万亿元；电子商务交易规模达到46万亿元；在线政务服务实名用户规模达到8亿。

据中国网络空间研究院发布的《中国互联网发展报告2021》显示，2020年中国数字经济规模达到39.2万亿元，同比增长约9.7%。

从宏观角度看，数字经济发展及国际竞合已成为我国“十四五”重点战略发展方向，各地方政府也接连出台了数字经济、元宇宙等具体发展规划方案。

据经济参考报报道，地方两会近期陆续召开，数字经济成为多地政府工作报告中的“热词”。多地正加快部署新型基础设施建设，夯实数字经济发展基础，同时聚焦大数据、人工智能、超高清视频等领域，培育数字产业集群，以加快打造数字经济发展高地。

山西证券2月9日指出，建议把握此次趋势性机遇之下的投资机会，结合板块具体的周期性及成长性特点，重点从技术优势、业绩兑现能力等方面考虑进行布局。