21世纪经济报道记者彭强，实习生薛元元，实习生陈杰杰 北京报道

本周（6月27日-7月1日），在高油价和高气价的背景下，2022年进入下半年。

OPEC+会议决定继续增产，但由于其过往实际产能和增产数据不佳，市场对于其增产实际效果期待值也并不高。七国集团决定对俄罗斯油气产品设置最高价格限制，但市场普遍对此举并不看好，认为实施难度大且缺乏细节。

金属市场方面，美国经济衰退风险未排除，加息政策也对市场产生影响，黄金、白银、铜等贵金属价格持续走低，接连创下阶段性新低。

OPEC+会议反响平平

本周，国际油价继续在110美元/桶附近小幅震荡，市场情绪围绕经济前景与供应紧缺预期博弈。截至北京时间7月2日收盘，8月交货的WTI原油期货价格上涨2.52%，收报108.43美元/桶；9月交货的布伦特原油期货价格上涨2.38%，收报111.63美元/桶。

OPEC+部长级会议6月30日以视频方式举行，该组织决定将2022年8月的月度日均总产量上调64.8万桶，符合市场预期，但供应缺口短期内仍无法弥补，原油市场对此反应平平。

金联创原油分析师奚佳蕊分析称，OPEC+组织增产政策符合市场预期，但对于其实际执行情况不能过于乐观；6月至今，在经济增长担忧的影响下，油价下降明显，但当前价位仍处于历史高位。当前，市场仍在评估经济降温对原油可能造成的影响，当前正值原油消费旺季，在供应无法跟上需求的前提下，原油价格后市还将获得支撑。

七国集团同意对俄罗斯油气产品价格设限

6月28日，在为期两天的七国集团（G7）峰会上，相关国家与组织达成初步共识，决定对俄罗斯的石油和天然气产品设置价格上限，但具体的规划与执行标准并未正式公布。

自今年2月东欧地缘政治冲突爆发以来，对俄罗斯的相关制裁引发了全球能源市场进一步的结构性失衡，高能源价格让诸多经济体和消费者苦不堪言。

多家分析机构指出，近期俄罗斯乌拉尔原油对外出口，相较于布伦特原油已经存在较大折扣；而所谓的“买方联盟”设定油气产品最高价，实施起来难度太大，另外也将违背欧盟此前彻底禁止购买俄罗斯原油的制裁计划。

欧盟在高气价中进入第三季度

欧洲天然气市场的动荡还在持续，俄罗斯供应欧盟天然气量的下降，导致欧洲多国启动紧急天然气计划，在高气价的大背景下，欧洲进入第三季度。

据标普全球普氏的数据，2022年上半年，TTF基准荷兰天然气合约均价99欧元/兆瓦时，2021年同期仅为22欧元/兆瓦时。

本周内，TTF气价再度上涨。截至7月1日收盘，TTF期货价格收于147.784欧元/兆瓦时，达到今年3月以来的新高，周内累计涨幅14.27%。

标普全球普氏分析指出，高气价将打击三季度欧洲的天然气需求，同时也促进了燃煤发电的回归。同时期，美国天然气也在加速进入欧洲市场，希望实现对俄罗斯资源的替代供应。

据央视财经援引国际能源署数据，欧盟6月从美国进口的液化天然气数量首次超过从俄罗斯进口的管道气。

电厂动力煤日耗加速回升

本周，动力煤市场整体保持平稳运行。7月1日，国内动力煤主力期货合约收报879.4元/吨，高于6月平均价格水平。

瑞达期货认为，临近月底，产地煤管票紧张，内蒙古部分煤矿完成生产任务，暂停生产，市场煤供应略有收紧。从需求端来看，本周电厂煤炭日耗小幅提升，可用天数减少，但目前库存水平无明显变化，仍处相对高位，以长协煤为支撑，补库需求不足。随着高温天气来临，汛期结束，火电加速消耗煤炭，后市需求回暖预期增强，下游补库意愿或将提高。

银河期货指出，7月份之后，随着旺季过半，在高供应背景下，煤炭价格可能会迎来一波回调，但当前高卡煤占比逐渐降低，其稀缺效应正逐渐放大。从海外市场来看，多个欧洲国家重启煤电，也将挤占海外进口资源。此外，由于电煤与非电煤管理政策区别明显，电煤价格持续稳定在合理区间上沿，非电煤的价格涨跌紧跟坑口市场，趋利性导致坑口煤炭销售更倾向于非电终端。

黄金与白银期货继续探底

本周黄金与白银延续跌势。7月1日，纽约黄金8月合约盘中一度跌破1800美元关口，最低来到1783.4美元/盎司，创下今年2月以来的最低值，最后收于1801.5美元/盎司。

7月2日，纽约白银最低跌至19.30美元/盎司，收于19.898美元/盎司，创下2020年7月以来的最低值。

方正中期期货研报指出，当前美国经济衰退风险未排除，美联储激进加息的鹰派言论使得贵金属承压，经济衰退风险降低了贵金属的跌幅，七国集团会议和北约峰会都加剧了市场对地缘局势的担忧，贵金属整体维持震荡调整走势。

铜价跌至2021年2月以来最低值

自6月初以来，铜价持续大幅走低。7月2日，伦铜期货最低跌至7955美元/吨，最终收于8045美元/吨；沪铜收于61460元/吨，双双刷新2021年2月以来的最低值。

机构分析指出，近期铜市重挫，宏观面的悲观情绪是主要原因，国内消费前景也并不乐观。

华融期货研报指出，近期铜价大幅回落，使下游市场出现畏跌心态，国内库存稍有增加，随着传统需求淡季来临，预计铜价维持震荡偏弱行情。美联储、欧洲央行和英国央行发出鹰派信号，铜价受到拖累而走低。短期内铜价反弹乏力，整体处于承压状态。

沪铝震荡下行

本周沪铝价格整体震荡下行，截至7月2日凌晨收盘，沪铝主力期货合约收报18980元/吨，跌破19000元/吨。

中信建投期货分析指出，6月国内经济快速回升，同时电解铝社会库存再次下滑，但市场对此反应较为平淡，铝价仍保持下行趋势。再加上当前美联储持续偏鹰的货币政策以及国内基本面边际转弱，对铝价形成较大压力。

综合来看，中信建投期货认为，当前供应端压力仍存，成本端后期有回落风险。而终端消费即将步入淡季，下游按需采购为主，库存降幅持续收窄，短期铝价仍将维持震荡偏弱走势。

钢市或再探底

本周兰格钢铁全国钢材综合价格为4661元，较上周上升1.0%，主要钢材品种价格震荡反弹。根据兰格钢铁数据，本周国内主要钢企高炉开工率继续下降，全国钢材社会库存连续两周下降，建材库存下降速度略有放缓，板材库存由升转降。

兰格钢铁分析称，稳增长政策不断加码，重大项目资金到位情况的改善，将加快现有重点项目的施工进度，使得钢材淡季需求不足的状况得到改善。

从供给端来看，由于钢厂大面积亏损，迫使检修减产力度不断增大，同时钢厂已经开始对铁矿石等原材料价格形成明显的压制，短期钢铁产能释放将明显受限。从需求端来看，由于目前钢材价格处于相对低位，已经刺激了部分需求快速释放，但随着钢价反弹，市场成交量在不同程度上减少，在稳增长政策不断加码并加快落地实施的推动下，国内钢材市场的需求将加快兑现的节奏，从而也加快走出传统淡季的步伐。

据兰格钢铁预计，短期来看，国内钢材市场将面临供给明显收缩，需求释放不足，成本支撑减弱的局面，下周国内钢材市场将可能会呈现再次探底的行情。

铁矿石维持弱势

本周铁矿石价格呈先升后降走势。6月28日，国内铁矿石主力期货价格收于809元/吨，重回800元/吨以上。此后铁矿石价格连续下行，截至7月1日晚间收盘，国内铁矿石主力期货价格收于739元/吨，略高于上周五收盘价。普式铁矿石价格指数先升后降，周五收于116.5美元/吨，略高于上周五的价格。

根据宝城期货的分析，本周铁矿石价格仍受供需基本面影响。从需求端来看，目前国内钢厂多因淡季亏损加剧被迫减产，加之粗钢压减政策抑制，铁矿石需求走弱。与此同时，港口到货虽然下降，但国外矿商发运却环比大增，最新值创下年内单周第二高水平，可见澳洲矿商财年末冲量明显。按船期推算，后续铁矿石港口到货将回升，加之国内矿山生产也在恢复，铁矿石供应延续回升态势。

大越期货指出，当前市场主要矛盾依然在需求侧，随着铁水产量见顶回落，港口去库周期也即将结束，铁矿石基本面边际转弱，预计下方仍有一定空间。