南方财经全媒体记者 孙诗卉 实习生 徐若萱 上海报道，

近年来，监管部门对人身险违法违规行为和市场乱象问题的打击力度持续增强。

2019年，银保监会建立了人身保险产品通报制度。2020年，银保监会先后3次通报58家人身险公司的产品问题。2021年，银保监会在人身保险产品通报问题基础上，建立了人身保险产品“负面清单”机制，并发布2021版“负面清单”，共73条。今年2月，银保监会下发《人身保险产品“负面清单”（2022版）》，总计82条，较2021版新增9条，全面规范增额终身寿的产品责任设计不合理、医疗险混淆新版重疾定义和相关概念问题、不保证续保的表述，以及“隔离险”扰乱市场秩序行为。

记者通过比较2020年以来人身险产品问题的通报内容发现，继短期健康险、万能险之后，增额终身寿险成为银保监会通报关注重点；“长险短做”仍是重要问题，投资收益率虚高成监管通报的“重中之重”。 

11月18日，银保监会发布《关于近期人身保险产品问题的通报》（人身险部函〔2022〕501号），对近期人身保险产品监管中发现的典型问题进行了通报，涉及24家公司、4个主要方面。而10个月前，《关于近期人身保险产品问题的通报》（人身险部函〔2022〕19号）中，已通报了28家险企存在的产品既往症定义不合理、长险短做、条款表述不严谨、产品费率厘定等问题。

继短期健康险、万能险之后 增额终身寿险成关注焦点

2020年到2021年，短期健康险为银保监会整改重点。2016年以来短期健康险市场膨胀式增长，在增长的背后，也出现保额虚高、销售行为不规范等问题。对此，银保监会自2020年1月10日始，连续5次在《关于近期人身保险产品问题的通报》中通报部分短期健康险“续保表述违规、续保约定不合理”。2021年1月11日，银保监会发布《关于规范短期健康保险业务有关问题的通知》，对短险长做、保额虚高、随意搭售停售等行业乱象进行严格整治。 

此外，万能险也一度成为银保监会重点监管对象。2020年12月31日的通报中便指出部分万能险产品存在噱头营销风险。而2021年10月，针对万能险的监管再次升级，银保监会人身险部向各人身险公司下发了《万能型人身保险管理办法（征求意见稿）》，对万能险的产品设计、产品期限、利率结算、营销“禁忌”等进行了详细规定，明确险企销售万能险不得对不确定利益承诺保证。 

当前，继短期健康险、万能险之后，增额终身寿险成为银保监会监管通报关注焦点。2022年11月18日最新发布的《关于近期人身保险产品问题的通报》专门分两个部分明确指出“增额终身寿险需重点关注”，通报中除部分具体的增额终身寿险被点名外，还针对现在市面上的增额终寿险产品，要求开展专项风险排查工作，如发现产品有相关问题必须立即停售，截止时间为12月5日。

早在2020年年底，银保监会就通报称，相关企业产品可灵活减保，且无比例限制；产品前五年退保率过高，存在长险短做风险。而银保监会在今年2月公布的《人身保险产品“负面清单”2022版》指出了增额终身寿险的突出问题：产品的保额递增比例（并非消费者的投资收益率）超过定价利率，存在严重误导隐患；产品的加减保比例设计不合理，存在变相突破定价利率风险。

值得注意的是，最新的人身保险产品问题的通报中特别对增额终身寿险中可能存在的风险问题，如“利润测试的投资收益假设超过公司近5年平均投资收益率水平、产品定价的附加费用率假设明显低于实际销售费用”等进行了进一步排查。

国泰君安非银刘欣琦、谢雨晟、李嘉木认为，内外因共同影响下当前极为火爆的增额终身寿险的可持续性有限。从内因看，增额终身寿险同时具有费差损和利差损风险，对保险公司未来的利润带来较大的不确定性；从外因看，除了长险短做和利差损风险，监管还非常关注增额终身寿的误导销售行为，预计严监管趋势将限制不合规的产品持续销售。

费差损风险为当前增额终身寿最大的风险之一。由于增额终身寿险可通过年金转换或减保方式为客户提供长期储蓄的支取方案，尤其是部分中小公司和银保渠道的增额终身寿产品的现金价值比较高，且对年金转换或减保并未限制上限，导致销售渠道在宣传和引导过程中将快速返本作为吸引客户的核心原因，预计长期来看，增额终身寿的退保风险将高于保险公司的精算假设，导致面临较大的费差损风险。        

持续整治“长险短做” 防范投资收益率虚高

近年来，监管部门一直不断强化对险企“长险短做”的整治。据不完全统计，2020年以来“长险短做”在人身保险产品问题的通报中持续出现，总数近10次，且该问题涉及产品类型涵盖两全险、万能险、终身寿险等险种。

国泰君安研报指出：“监管22年以来多次通报增额终身寿销售中的长险短做问题，且频繁发声提示消费者避免被误导”。

而利润测试投资收益率虚标则在2020年底的通报中出现，该通报指出某些两全保险产品的费率厘定存在较大利率风险，利润测试投资收益率过高，与保险公司自身投资能力和市场利率趋势不符。

针对相关投资收益率的再次强调则出现在2022年最新通报中，通报运用“严重偏离、较大偏差”等词汇来描述部分产品投资收益假设现状，指出“部分产品利润测试的投资收益假设严重偏离公司投资能力和市场利率趋势、与经营实际情况存在较大偏差”。

东吴证券胡翔在研报中指出“监管着重强调终身寿险产品关注，核心在于防范产品激进定价导致的利差损风险”。疫情以来，低利率趋势已持续较长周期，因此对于产品结构以定价利率相对固定的产品为主、且投资风险管理能力有限的寿险公司而言，利润测试投资收益率过高，与公司投资能力和市场利率趋势不符可能给公司经营带来极大冲击。 

护航保险行业良性长期发展

定期通报人身保险产品监管工作中发现的行业共性和个性问题，不仅能够进一步规范人身保险公司产品开发管理行为、防范人身保险产品风险、规范人身保险市场秩序，防止行业出现无序竞争，而且有助于切实保护保险消费者合法权益。事实上，无论是短期健康险还是增额终身寿险，监管政策一直在引导着产品的优化。而银保监会每一次的严格调整，都对保险行业隐患起到进一步清除作用，为保险行业良性长远发展保驾护航。

近日人身险再迎监管新规，银保监会发布《人身保险产品信息披露管理办法》。《办法》指出，保险公司作为产品信息披露的主体，应当将产品的条款、费率、现金价值全表等与消费者权益密切相关的信息进行全面披露。

安信证券非银金融行业首席分析师张经纬认为，《办法》及《通报》的下发均体现严监管态势不改，有助于行业更为健康规范经营。