一天涨价3000元/吨，溴素火了。

百川盈孚数据显示，3月25日溴素市场均价为2.8万元/吨，较24日上涨3000元/吨，相较于2025年初价格上涨6500元/吨。据统计，溴素今年累计涨幅已达30%。

价格的快速上涨引发了投资者对二级市场相关标的的追捧。3月25日，鲁北化工、山东海化、苏利股份涨停，东方铁塔、滨化股份等个股跟涨。

3月26日，相关概念股继续冲高，鲁北化工盘中一度涨停，收涨2.95%。苏利股份、山东海化也盘中冲高后回落，分别涨3.46%、1.86%。

对于溴素涨价的驱动因素，多位分析师表示，由于我国溴素进口依赖度较高且短期内进口货源受到一定扰动，在下游需求逐步进入旺季背景下短期内溴素供需格局或将偏紧。

德邦证券化工行业首席分析师王华炳指出，我国溴素资源十分短缺，主要分布在山东省莱州湾的地下卤水中。近年来，山东卤水水位和品位下降很快，有效产能不断收缩，因此我国溴素高度依赖进口，进口量由2021年的6.3万吨提升至2024年的7.7万吨，依存度由47.3%提升至56.8%。

海外角度看，死海是世界上溴元素含量最丰富的地方之一，湖水中溴浓度高达2000-12000ppm，远高于海水的65ppm。依托死海溴资源，以色列化工集团、约旦溴业公司以及美国雅保三者合计溴素产量占到全球总产量的72%以上，供给高度集中。

据新华社报道，近期红海局势再升温，涉及红海、阿拉伯海、曼德海峡和亚丁湾的航线或受影响。地缘政治风险下，以色列出口船只绕行好望角成为缓解原航线受阻的重要方式。但航程延长增加了供应链压力，同时提高了货运和保险成本，或使溴素供应进一步趋紧。

东吴证券能源化工分析师陈淑娴也表示，地缘政治影响下，以色列出口船只将绕行好望角进行货物运输，运输周期增加，或将造成溴素到港量进一步下滑。

陈淑娴还指出，根据百川盈孚，年底及次年春节前一般为溴素厂商开工率偏低的时期，截至2025年3月底，行业开工率尚未完全恢复，库存整体偏低。而3-4月份又是溴素传统旺季，供给压力有望进一步增加。

需求方面，多位分析师称，溴素最大下游应用为溴系阻燃剂，新兴领域带动溴素需求增长。

陈淑娴表示，溴系阻燃剂是溴素下游应用最大的领域，2021年的消费量占比超过65%，其余主要应用领域为医药中间体、二溴乙烷，消费量占比分别为15%、12%。由于高频PCB电路板以及光纤光缆均有阻燃等级要求，而溴系阻燃剂由于具备较好的阻燃特性以及热稳定性，是我国应用较为广泛的阻燃剂产品。新能源汽车和家电、电子电器领域的蓬勃发展，有望带动溴系阻燃剂的需求快速增加。

王华炳表示，随着装备智能化不断发展，各类PCB用量迅速增加，覆铜板作为PCB的核心材料，主要采用低分子溴化环氧树脂为阻燃剂，2019-2023年，我国覆铜板产量CAGR达10.5%，有望带动溴系阻燃剂需求持续扩容。

据南财快讯记者不完全统计，鲁北化工拥有溴素年产能5500吨，山东海化拥有溴素年产能约8000吨，亚钾国际拥有溴素年产能2.5万吨，苏利股份2023年阻燃剂及阻燃剂中间体2.45万吨，东方铁塔的老挝钾肥项目拥有1万吨溴化钠产能（溴化钠产品主要用作提溴），滨化股份并未明确披露溴素产能，不过2023年年报显示，其溴素营业收入约6824.54万元。

记者还以投资者身份致电亚钾国际询问溴素相关事项，工作人员表示，公司目前溴素产能为2.5万吨，但是产量约为1万吨。对于未满产的原因，该人员解释称，溴素是钾肥项目的伴产物，溴素要与钾肥的产量相匹配，然而钾肥开工未满产。谈及溴素产品用于生产还是出售时，上述人员表示，对外出售。

记者注意到，部分公司因溴素涨价带来的利润影响或没有想象中的大。一是国内溴素产能/产量较小，二是利润变化对市值的影响较小。如亚钾国际以1万吨产能计算，假设每吨利润2万元，带来2亿元的净利润，按照20倍PE，预计增加40亿元市值，然而截至3月26日，其总市值为235.82亿元，上涨幅度不超过20%。

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