3月26日，有一只新股申购，为上证主板的中国瑞林（603257.SH）。

中国瑞林是一家专业工程技术公司，主要为境内外有色金属采矿、选矿、冶炼、加工产业链客户提供包括工程设计咨询、工程总承包、装备集成等在内的工程技术服务，同时公司业务还延伸到环保、市政等领域。

该公司前身最早是成立于1957年的“南昌有色冶金设计研究院”，先后隶属于原国家冶金工业部和中国有色金属工业总公司，是国家有色行业8家部属甲级设计单位之一。

招股书显示，从工程建设的产业链角度看，中国瑞林业务以工程设计咨询为核心，延伸包括工程总承包（EPC）、装备集成、工程监理、项目管理、工程勘察、施工图审查、招标代理和造价咨询等环节；从主要服务领域的角度看，公司业务涵盖有色金属采矿、选矿、冶炼、加工全产业链，同时还包括环保、市政及民用建筑等领域。

2021年至2024年上半年，中国瑞林工程总承包业务分别占公司主营业务收入的51.35%、58.60%、53.38%和39.73%，装备集成业务分别占公司主营业务收入的11.69%、10.40%、19.47%和25.38%

图/公司按照业务类别划分的主营业务收入构成情况

据介绍，中国瑞林长期与国内外相关应用领域龙头企业合作。国内客户包括中国有色矿业、国家电投、中国铜业、中国宝武、中国铝业等央企、国企和大型企业集团，国外客户包括嘉能可斯特拉塔公司（GLENCORE）、必和必拓公司（BHP）、力拓集团（Rio Tinto）等大型国际矿业集团。

根据中国勘察设计协会于2024年9月公布的数据，中国瑞林工程项目管理营业额位列第37名，工程总承包营业额位列第94名；公司境外工程项目管理营业额位列第29名，境外工程总承包营业额位列第25名。

值得注意的是，2021年至2024年上半年各期末，中国瑞林的存货和合同资产净值合计分别为55,591.30万元、97,535.70万元、178,045.73万元和228,470.99万元，占总资产的比例分别为16.11%、23.04%、33.88%和43.49%。公司存货主要为公司装备集成业务相关的在产品，合同资产主要为建造合同形成的已完工未结算资产。

由此，中国瑞林提示存货和合同资产净值较大发生跌价损失的风险称，2021年至2024年上半年，由于装备集成业务在执行项目增多，导致存货中在产品金额快速增长。由于工程总承包和装备集成业务验收周期较长，若公司客户经营状况发生重大不利变化而导致公司存货无法正常交付或结算，则可能导致公司存货和合同资产发生跌价损失，从而对公司的财务状况和经营成果产生不利影响。

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