回A之初被外界担忧破发的中国移动，不知不觉已经在A股稳稳驻足将近一年。

11月30日，中国移动发布实控人增持计划延期的公告，拟将原增持计划期限延长12个月至2023年12月31日。有分析称，公司未能完成原定计划，也是因为没有出现足够增持窗口导致。当天，中国移动股价再创新高。

相关分析称，增持计划期限延长是中国移动集团出于实际情况的考虑，在良好基本面表现的基础上，更加彰显了对自身持续稳健发展的信心，有利于更长久地保护广大投资者的利益。

就在一周之前，证监会领导在2022金融街论坛年会上发表重要讲话，特别指出“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”，引发市场对国有企业估值重塑的热议。

分析人士认为，伴随顶层意见重塑市场导向，中国移动等国央企背景上市公司近期股价走势抬头，长期来看亦有望迎来估值改善。

迎国企估值重塑利好加持

中国移动于今年初回A上市，上市前后外界对其股价表现充满关注，不少预测破发的声音此起彼伏。然而，经过数月的震荡徘徊后，中国移动股价在今年8月以来一路高歌猛进，在大盘走势整体承压的环境下守住了不破发底线。

截至11月30日，中国移动A股较前复权发行价上涨37.7%报73.81元/股，当日收盘价及最高价均再创新高，港股年初至今上涨22.71%。

据了解，今年是国企改革三年行动的收官之年，行动取得了决定性进展，主体任务基本完成，国有企业改革成效显著，部分质地优秀的国央企背景上市公司已获得投资者青睐。

今年5月，国务院国资委正式出台了《提高央企控股上市公司质量工作方案》，推动中央企业分类施策、精准发力，切实提高所控股上市公司质量。

11月21日，证监会领导在2022金融街论坛年会上发表重要讲话，特别指出“探索建立具有中国特色的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥”。

上述讲话一出，立即引发市场热议，尤其是对国有企业估值重塑的解读，引得国企上市公司近期实现不俗涨势。各大券商就此讲话频频发布研报，普遍预测国企估值将有一定修复机会。

其中，中金公司首席策略师王汉锋团队22日发表了题为《建设中国特色现代资本市场，探索中国特色估值体系》的策略简评。报告中提到“估值结构有改善空间，尤其是部分银行及国有上市企业等估值长期、普遍偏低”。

从经营层面来看，该报告称，国有上市公司在2016年以来的盈利增速和盈利能力相比非国企均有较为明显的改善，债务压力问题经历多年国企改革也已基本化解，上市银行盈利增长较为稳健且ROE高于非金融整体，未来在“中国特色现代资本市场”的积极建设过程中，投资者有望逐步改善对上市国企和金融板块的价值的认知。

分析人士认为，未来随着向中国特色估值体系探索的不断深入，促进国有企业高质量发展的利好政策持续推出，国有企业上市公司将进一步扮演好实体经济与资本市场中的重要角色，迎来估值修复重塑。

持续推动自身高质量发展

从基本面来看，中国移动拓展信息服务蓝海收入“第二曲线”不断攀升，战略转型成效显现。今年前三季度，中国移动营业收入7235亿元，同比增长11.5%，实现归属于母公司股东的净利润985亿元，同比增长13.3%。

基于对中国移动长期发展的信心，中国移动集团原计划自今年1月21日至12月31日期间内，以自有资金择机增持中国移动A股股份，累计增持金额（含本次增持金额）不少于30亿元且不超过50亿元。

增持进展上，1月21日至11月29日期间，中国移动集团已通过上交所交易系统累计增持中国移动2620.82万股A股股份，累计增持金额约15.09亿元，已超过增持计划下限的50%。

伴随中国移动在5G业务、算力网络、智慧中台等方面的持续创新突破，该公司将进一步发挥扩大投资、促进消费的“扁担效应”，在超大规模体量基础上走出高质量、可持续增长的发展路径，不断夯实其稳健的基本面。

据了解，中国移动加快“连接+算力+能力”服务渗透普及，不断提高供给质量。适度超前部署5G、千兆光网，加快发展物联网，提供品质一流的“连接服务”；推动算力网络创新发展，推广东数西存、东数西算、东数西训、东数西渲等多场景算力应用，输出即取即用、方便快捷的“算力服务”；构建业界标杆级智慧中台，高效汇聚人工智能、区块链、精准定位、安全等内外部高价值能力。

另一方面，中国移动提升工业互联网、车联网等端到端能力，建强智慧农业、智慧园区等行业平台，服务数智化生产；完善丰富多彩的信息服务产品，探索推进虚拟数智人、沉浸式娱乐等元宇宙应用，丰富数智化生活；加强数字政府、智慧城市、数字乡村、智慧社区等集成创新，发挥信息技术杠杆作用促进绿色低碳发展，支撑数智化治理。

今年上半年，CHBN（个人、家庭、政企、新兴）四大市场收入全面增长，HBN收入占主营业务收入比达到40%，收入结构进一步优化，数字化转型收入达到1108亿元，同比增长39.2%，占主营业务收入比重达到26.0%，是推动公司收入增长的主要驱动力。

值得关注的是，作为2022年卡塔尔世界杯持权转播商，中国移动咪咕公司利用数智化技术，打造了2022卡塔尔世界杯XR虚拟演播室，这个“漂浮于元宇宙平行世界中的体育赛场”陪伴大众“前排”直击世界杯盛会。同时数智人手语主播带来了世界杯首次数智手语解说，背后是基于深度神经网络的自然语言处理、高逼真度3D渲染等前沿技术。充分体现了中国移动作为新型信息基础设施建设主力军、新型信息服务重要提供者的功能角色。

（本文仅供参考，不作为投资建议）