21世纪经济报道记者肖夏 重庆报道

经过前一周大盘整体上扬，上周（7月31日-8月6日）板块出现分化，酿酒板块有所调整，其中中证白酒指数稍有下滑。在前一周政策频频利好下，券商研报及时跟进，称白酒消费信心有所提振，白酒需求预期出现转向。

白酒行业方面，行业龙头贵州茅台都披露了半年报，业绩依旧保持了20%的高增长。梅西代言酱酒，虽然代言的产品在市面上还难见踪迹，但海外球星与中国酱酒品牌联手还是引起广泛讨论。

啤酒行业方面，百威亚太也披露了上半年业绩，中国市场表现突出。行业重大利好是针对澳大利亚大麦的“双反”时隔三年终于被取消，啤酒股普遍上涨，啤酒行业成本端有望进一步“减负”。

酒企动态

梅西代言的酱酒尚未铺货、商标明年到期

8月1日阿根廷球星梅西通过认证微博，官宣代言酱酒新产品“赤水河酒”。赤水河酒背后的酒企是贵州中赤酒业，由化肥上市公司史丹利（002588.SZ）董事长高进华控制。这款产品尚未铺货，京东、淘宝等线上平台未见到相关产品。

值得注意的是，赤水河酒宣称是目前唯一能使用“赤水河”商标的白酒品牌，但高进华多次申请“赤水河”商标，目前状态均为“驳回复审中”，另一接手的“赤水河”商标明年7月即将到期，目前赤水河酒的公开宣传尚未出现注册商标的标志。

21点评：白酒品牌选择体育营销并不少见，但尚未铺货的白酒品牌大手笔签约海外球星还是第一次，消息一出引起了不少质疑，很多人联想起以往外国球星被骗代言的案例。从目前的情况来看，赤水河找到梅西代言一事本身属实，但产品并非来自老牌酒企且尚未量产，生产实力、产品品质甚至商标情况都还有待观察，能否具备市场号召力还是未知数。

贵州茅台将投资超4.8亿元建6万吨勾调中心

贵州茅台（600519.SH）8月2日晚公告，董事会通过决议，将投资约48533.7万元建设中华6万吨勾调中心及危普货停车场综合项目，所需资金由公司自筹解决。

21点评：去年茅台投资近16亿元建设总储酒能力约3.68万吨的中华片区酒库工程项目，此次6万吨勾调中心是其配套工程。两者都是为了配合茅台在“十四五”期间的扩产，为贵州茅台新阶段的发展提供基建支撑。

百威亚太上半年中国市场业绩超疫情前水平

百威亚太（01876.HK）8月3日公布上半年业绩，营收为36.66亿美元，同比增长14%，啤酒总销量约49.46亿公升，同比增加9.4%。百威亚太表示，自2月起中国市场的持续复苏以及印度市场的稳健增长是销量大增的主要原因，上半年中国市场的收入及除息税折旧摊销前盈利高于疫情前水平。

今世缘：目前在300-600元价格更容易发力

今世缘（603369.SH）7月31日披露了券商机构调研的内容。对于机构关心的二季度行业情况，今世缘表示短时间偶然因素太多，无法确切判断，从国家大量经济会议看出，国家在为更好更快的发展积极作为，但许多企业目前还缺少项目储备，投资进度一时上不去，政策传导还需要一个过程。

关于300元-600元价格带产品，今世缘表示，目前从细分赛道来看体量还可以，在这个价格带今世缘的品牌力和渠道力都不弱，因此在这个赛道也更容易发力。

郎酒青花郎管理团队调整

8月5日，四川郎酒股份有限公司下发人事任免通知：杨功华晋升任青花郎事业部常务副总经理；杨飞晋升任小郎酒事业部总经理。

调整后，青花郎事业部管理班子成员明确为：胡红担任郎酒销售公司副总经理兼青花郎事业部总经理；杨功华担任青花郎事业部常务副总经理；赵雷担任青花郎事业部副总经理；张磊担任青花郎事业部总经理助理。

明光酒业上半年销售额同比增长51%

8月2日，明光酒业2023年度商企峰会上，明光酒业销售公司董事长叶鸣披露，今年1至6月销售额同比增长51%，纳税规模创新高，在明光市的规上企业中蝉联第一。 

怡园酒业上半年收入同比回升三成

怡园酒业（08146.HK）8月4日晚公告，上半年实现收入3647万元，同比增长29%，仅次于2021年同期，期内溢利为540万元。

燕京啤酒投资包装公司

8月2日天眼查信息显示，燕京啤酒投资参与设立燕京包装制品（河北）有限公司，注册资本为1.5亿元。

行业要闻

贵州上半年规上企业白酒产量14.1万千升 

今年上半年贵州全省181家规模以上白酒企业完成产量14.1万千升，实现工业增加值增速13.5%，拉动规上工业增长3.8个百分点。

商务部：对澳大利亚大麦终止征收反倾销税

商务部8月4日发布2023年第29号公告，鉴于中国大麦市场情况发生变化，对原产于澳大利亚的进口大麦继续征收反倾销税和反补贴税已无必要。国务院关税税则委员会根据商务部的建议作出决定，自8月5日起，终止对原产于澳大利亚的进口大麦征收反倾销税和反补贴税。

21点评：澳大利亚大麦“双反”被取消，对于国内啤酒行业是重要利好。2020年“双反”以前，澳大利亚啤酒占到进口大麦七成以上。啤酒行业专家方刚对21世纪经济报道分析，这一举措会给国内啤酒行业带来一到两个点的利润。

酒企ESG

洋河捐款1000万元赈灾

洋河股份（002304.SZ）8月4日晚公告，近日河北省涿州市遭受洪水灾害，为积极履行上市公司社会责任， 董事会决议同意公司向河北省涿州市捐款人民币1000万元，用于涿州市救灾保障及灾后重建。

海外动向

喜力上半年营收增长7.7% 亚太销量下滑13%

喜力啤酒7月31日发布了2023年上半年业绩，报告期内实现净营收145.1亿欧元，同比增长7.7%，低于预期的148亿欧元；净利润11.5亿欧元，同比下降8.62%，低于预期的12.5亿欧元。其中亚太地区销量213万千升，同比下降13.41%。就此喜力啤酒下调了全年预期，预计全年营业利润同比实现中个位数增长。

21点评：综合百威英博、百威亚太的业绩来看，除了中国、印度等少数市场，上半年全球多数市场啤酒消费都出现了下滑或仅有低速增长。考虑到各国放开不一致，啤酒行业今年真正的消费情况如何有待下半年观察。

券商观酒

华创证券：白酒淡季持续去库，信心有所提振

华创证券近日研报指出，近期宏观信号密集释放，扩大内需被置于更重要位置，提振顺周期板块信心，白酒板块有望受益情绪催化，短期更加乐观，且外资对A股配置意愿提升，前期跌幅较大且外资关注度高的标的或有补涨行情。

动销方面，密集调研安徽、江苏、河南、山东、广东多地市场后发现，7月来行业虽仍处淡季状态，但终端氛围环比二季度已有所回暖，流通渠道对应的宴席场景承担动销主力，升学宴、谢师宴的场次/规模/档次等表现坚挺，商务团购中民营企业消费仍相对偏弱。

库存方面，7月后渠道端库存环比略下降0.5个月左右，原因一是需求端大众宴席好转有所消化，二是供给端7月后酒企尚未追加回款发货，部分中小酒企已适度降低任务，利用返现金额兑付回款、减量保障年终奖励兑现。

民生证券：一揽子政策持续加码，白酒需求预期转向

民生证券近日研报指出，近期一揽子政策持续加码，需求预期转向，市场风险偏好提升，白酒等消费估值快速修复。与此同时，伴随节点消费脉冲，白酒供求矛盾有望逐步缓解，库存价格周期拐点或在春节，动销反馈是从下个旺季开始。

方正证券：大麦采购价格将下降，啤酒释放利润弹性

方正证券近日研报指出，目前我国啤酒行业的高端化空间还非常大，当前行业趋势、大单品的势能已经充分积聚，未来3-5年啤酒行业的高端化将更上一层楼。从利润端看，受益于澳麦进口恢复正常，预计啤酒公司2023年底大麦采购价格将会下降，释放利润弹性。