21世纪新汽车研究院 左茂轩 广州报道

11月18日，在由南方财经全媒体集团指导、21世纪经济报道主办，以“为进化而来”为主题的“21世纪汽车产业年会（2023）”上，21世纪新汽车研究院正式发布《新造车企业竞争力报告（2023）》。

21财经客户端副总编辑、21世纪经济报道编委会委员、21世纪新汽车研究院院长袁丁在现场发布报告时表示，中国是全球最大的新能源汽车生产国、消费国和出口国，新能源汽车产业是观察、研究中国制造业转型升级、高质量发展的最好窗口。

他指出，中国新造车企业在经历过萌芽期、成长期之后，2023年进入到第三个发展阶段：分化期。在这一阶段，新造车企业之间的销量差距逐渐拉开，新造车企业分道扬镳。

行业进入分化期，部分新造车企业有望成为行业的头部玩家，但同时也会加快淘汰赛的上演，部分车企或会因规模过低、盈利能力不足等问题，面临淘汰风险。

新造车企业已经成为中国新能源汽车市场的重要推动力量。今年前三季度，广汽埃安、理想、蔚来、哪吒4家新造车企业进入了中国新能源汽车市场销量前10名。

不过，21世纪新汽车研究院认为，新造车企业的竞争格局已初步显现，但行业仍处于发展初期，新造车企业长期竞争力尚待形成。

作为数字化智库型财经媒体领导者，21世纪经济报道始终站在时代前沿，以先锋视角关注汽车产业变革，研究并记录汽车产业发展新路径。

在《新造车企业竞争力报告（2023）》中，21世纪新汽车研究院选取了12家在2023年正常经营、月销量超过1千辆、已上市或者已完成一定规模融资计划IPO的新造车企业作为研究样本，从市场、业绩、智电创新实力、核心差异化竞争力、战略方向等角度，深度解读新造车企业竞争力，展望行业发展前景与趋势。

分化三个梯队，新造车回归商业本身

21世纪新汽车研究院认为，12家新造车企业已经分化为三个不同梯队。

第一梯队的理想汽车、广汽埃安，市场发展空间与潜能更高；第二梯队的蔚来汽车、小鹏汽车、零跑汽车、哪吒汽车、极氪汽车，亟需突破瓶颈；第三梯队赛力斯（AITO问界母公司）、岚图汽车、智己汽车、极狐汽车、阿维塔，面临着更大的生存压力。

目前，新造车企业还处在产品完善期，但高端品牌价格下沉趋势已经显现。

在多家新造车企业早期以高端产品奠定品牌形象认知之后，价格带下沉是提升销量规模的重要路径。回归商业本身，规模即竞争力。通过规模经济、有效降低成本，是新造车企业提高竞争力的核心。

新造车渠道战也已打响，部分新势力开始转向经销商模式示好。新势力已从建立品牌形象转向比拼运营效率和销量。随着细分市场消费饱和、市场竞争加剧，直营模式的重资产特征制约着企业降本增效以及向下沉市场拓展。借力经销商，可快速进入低线城市，在当地建立起完善的销售体系，实现资金与时间成本的双重降低，瞄准下沉市场发力卖车，完成销量转化。

拐点未至，盈利决定市值

回顾“蔚小理零”的历史市值，21世纪新汽车研究院认为分为四个不同阶段。

第一阶段（上市-2020年）：新造车企业虽然进入市场化阶段，但前期市场反响有限，市场前景尚不明朗，上市之初股价在发行价波动；第二阶段（2021年）：中国新能源汽车市场快速增长，新造车企业销量攀升，造车进展顺利，品牌声量扩大，获得资本热捧，新造车企业纷纷创下市值高点。第三阶段（2022年）：销量规模增长但基数偏低、持续性亏损造血能力不足，难以支撑超高估值，新造车企业股价开始从高位逐步回落。第四阶段（2023年）：由于市场表现和财务数据呈现的差异，造车新势力市值随之变化。由于销量的领先和更好的财务状况，理想汽车行情明显优于其他造车新势力。

截至11月17日收盘，理想汽车市值432亿美元，蔚来汽车市值137亿美元，小鹏汽车市值154.5亿美元，零跑汽车市值约为53亿美元。理想汽车的市值高于另外三家上市造车新势力之和。

综合财务数据来看，造车新势力的表现出现明显分化，其中理想汽车的财务状况相对健康，并将最先上岸，而蔚来、小鹏汽车和零跑汽车至今仍未实现盈利，且暂未出现明显好转的迹象。

毛利水平是支撑企业长期健康发展的基础，但是，在2023年，几家造车新势力的毛利率发生了较大的变化。理想的毛利率仍维持在20%的水平，蔚来和小鹏的毛利率则出现持续性下滑，毛利修复压力较大。

在坚持大额研发投入以提升企业长期竞争力等战略性亏损的前提下，造车新势力需要达到30万辆左右的年交付规模才有望扭亏。

对新造车企业来说，短期销量、毛利率或承压，但持续降本增效，并以智能化和产品矩阵打造差异化优势，同时通过出海战略谋求第二增长曲线是其长期布局良方。

几家暂未上市的新造车企业，在一级市场合计融资金额已经近千亿。其中，极氪、阿维塔均在2023年收获了新一轮融资。

其中，极氪有望成为继“蔚小理”之后第4个登陆美股的新造车企业。由此掀起新一轮的由传统车企孵化而来的新造车企业上市潮。

竞争加剧，智驾改写格局

21世纪新汽车研究院认为，新造车企业处于产品放量、技术升级的上升周期，平台升级、智驾迭代、补能优化、开放合作、全球布局，将是下一个阶段的竞争关键。

“新势力的优势在于细分市场的精准定位及灵活的决策响应机制。随着淘汰赛加剧，新造车企业需从生产、供给、需求、创新等多方面提升企业竞争力。”袁丁表示。

《新造车企业竞争力报告（2023）》认为，中国新造车企业未来将呈现三大趋势。

一是作为全球最大的汽车产销市场，中国传统汽车品牌，合资品牌，新造车品牌的三国演义短期内还将激烈延续，其中，新势力会成为越来越重要的力量；

二是新造车企业的盈亏平衡点晚于预期，毛利水平不乐观，同时又要加大技术和营销投入，规模是扭亏为盈的决定性要素；

三是高阶辅助驾驶正在改写行业格局，谁能把体验和成本做到最优，谁才能获得可持续发展。

关于21世纪新汽车研究院

为更好地整合并强化资源，做大做强《21世纪经济报道》在汽车全产业领域的专业度和影响力，21世纪新汽车研究院于2021年11月正式成立。

致力于促进整个汽车产业链条资源的有效整合与利用，推动和塑造更好的汽车全产业链生态 圈，21世纪新汽车研究院重点关注和研究智能电动汽车时代汽车发展的新趋势，针对新能源汽车、自动驾驶及智能网联汽车产业链等领域，已发布《中国新能源汽车城市发展报告（2021）》 、《头部造车新势力竞争力报告（2021）》、《中国智能网联发展报告》、《中国汽车消费趋势调查报告》、《2022中国自动驾驶初创企业投融资系列报告——ADAS供应商篇》 、《2022中国城市新能源汽车发展指数》等多份重磅报告。