南财理财通课题组 薛茹云

榜单筛选条件：理财公司发行的投资周期在3-6个月（含）的纯固收公募理财，且近6月每个完整的自然月月末均为正收益的产品。另外，同系列同投资周期保留一只，投资币种为人民币。

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整体来看，南财理财通数据显示，截至2023年12月29日，合计有257只（合并登记编码）投资周期为3-6个月（含）的纯固收公募理财产品近6月实现月月正收益，占理财公司纯固收该投资期限公募理财产品的比例为63.3%，归属23家理财公司。

从单品表现看，6家理财公司的产品跻身榜单前十。其中，信银理财上榜3只产品，华夏理财、南银理财各上榜2只产品，民生理财、苏银理财和中邮理财各有1只产品上榜，上榜产品多为半年定开、最低持有期6个月产品。

从收益角度看，位列前三的产品近6个月净值增长率均超2%，中邮理财“邮银财富·鸿运半年定开4号人民币理财产品”近6个月净值增长率2.18%位列榜首，信银理财“安盈象固收稳健六个月持有期2号理财产品A类”和华夏理财“固定收益纯债最短持有180天理财产品A款N”近6个月净值增长率分别为2.06%和2.01%，位列二三位。

从产品回撤控制来看，上榜产品近6个月最大回撤算数平均值为0.08%，2只产品无回撤。

个人养老金理财一览：6家理财公司合计发行23只，募集规模超17亿元

2023年12月22日，第四批个人养老金理财产品名单发布，工银理财、建信理财各新增2只产品，其中建信理财为首次发行。新增的4只理财产品均为固定收益类产品，风险等级为二级或三级，同时均设置了最短持有期限，以鼓励投资者长期投资，提高投资组合的稳定性和投资策略的一贯性。

据南财理财通课题组统计，从2023年2月份首批个人养老金理财产品推出到现在，共有6家理财公司发行了23只个人养老金理财产品，截至2023年12月26日，个人养老金理财募集金额已超过17亿元。从管理人来看，工银理财发行8只、中银理财发行5只、农银理财发行4只、中邮理财发行3只、建信理财发行1只、贝莱德建信理财发行1只。

23只个人养老金理财产品中，固收类产品占比86.96%，混合类产品占比13.04%；二级中低风险等级、三级中风险等级产品分别占比56.52%、43.48%。

从业绩比较基准来看，大部分个人养老金理财产品采用区间报价的定价方式。据南财理财通课题组统计，区间报价产品的业绩比较基准下限均值为4.14%，业绩比较基准上限均值为4.89%。农银理财“‘农银同心·灵动’360天科技创新人民币理财产品”以及工银理财“‘鑫得利’固定收益类400天理财产品（2018年第32期）”采用固定报价，业绩比较基准均为4%。贝莱德建信理财“贝嘉目标风险稳健型固定收益类理财产品(最低持有365天)”则为挂钩报价，业绩基准设置为“5%*沪深 300 指数收益率+95%*中债-优选投资级信用债全价(总值)指数收益率”。

从实际收益表现来看，已发行的个人养老金理财产品，面向个人养老金投资者销售以来都取得了正回报。据南财理财通数据，截至2023年12月31日，有净值披露的个人养老金理财产品成立以来年化收益率均值为4.28%，最大回撤均值为0.31%，年化波动率均值为2.81%。

值得注意的是，由于成立时间不尽相同、产品所经历的市场情况不一，上述产品收益与波动情况并不完全可比，且数据受成立时间影响较大，收益均值较高由部分成立时间较长产品拉动，仅作为参考。

就数据而言，个人养老金理财产品收益表现尚可，份额费率一般也进行了优惠，收费较低。但此类产品种类相对还不够丰富，货架上可选产品数量目前有限，且未针对投资者的风险偏好、投资目标、年龄等偏好设计更有针对性的产品。

展望养老产品市场，中信证券明明FICC团队指出，超长期视角来看，参考美国权益市场长期“慢牛”行情，预计个人养老金长期入市后，将提高A股稳定性，有助于权益市场和养老金形成良性互动，相互成就。此外，随着存款利率下行的压力不断加大，养老储蓄利率或受到波及。考虑到储户对于原属于存款的资金的安全性要求往往更高，因此中长期视角下，预计“养老储蓄搬家”将使得养老理财等低风险养老产品迎来增量资金，个人养老市场进一步分化。

课题统筹：汤懿兰

数据分析师：张稆方