9月20日晚间，贵州茅台发布公告称，为维护公司及广大投资者的利益，增强投资信心，公司拟以自有资金实施股份回购计划，回购金额不低于30亿元且不超过60亿元，回购价格不超过1795.78元/股，回购股份将用于注销并减少公司注册资本。

投资快报记者注意到，近段时间以来，贵州茅台股价持续走低，日前一度跌至1245.83元/股，创出阶段性新低，截至9月20日收盘，年内累计跌幅达25.25%。分析人士指出，贵州茅台首次巨资回购注销有助稳定投资者预期，提升市场信心。

上市以来首次回购

据公告，贵州茅台（600519.SH）本次拟回购股份金额不低于30 亿元（含）且不超过60 亿元（含），回购价格不超过1795.78元/股（含）。按照本次回购股份的资金总额和回购价格上限测算，预计本次贵州茅台回购股份数量约为167.0583万股至334.1164万股，约占公司总股本的 0.1330%—0.2660%。

半年报显示，截至2024年6月30日，贵州茅台总资产为2792.07亿元，归属于上市公司股东的净资产为2185.76亿元，现金和现金等价物为1452.67亿元。假设本次回购股份的资金上限60亿元全部使用完毕，回购资金约占公司总资产的2.15%、归属于上市公司股东净资产的2.75%、现金和现金等价物的4.13%。

贵州茅台表示，本次回购方案实施完成后，不会对公司日常经营、财务、研发、盈利能力、债务履行能力、未来发展及维持上市地位等产生重大影响。对于回购的目的，贵州茅台称，旨在维护公司及广大投资者的利益，增强投资信心，在保证公司正常经营和长期发展不受影响的前提下，根据相关规定，公司拟以自有资金实施股份回购计划，回购股份将用于注销并减少公司注册资本。

据了解，这是贵州茅台自2001年8月上市以来的首次实施注销式回购。投资快报记者留意到，在近日举行的贵州茅台2024年半年度业绩说明会上，在回答投资者公司是否有回购股票意向时，贵州茅台方面就表示将结合股市情况和公司实际，针对不同的市值管理措施做系统研究，后续如有相关计划将按相关规定及时公告。

更早前，贵州茅台董事长张德芹也曾提及市值管理。今年8月，张德芹在茅台国际大酒店与到访的中信集团党委委员、副总经理，中信银行党委书记、董事长方合英举行座谈时表示，希望双方持续深化合作，以中信优势，助力茅台在市值管理、产融结合、国际化上取得新的突破。

市场人士认为，此次贵州茅台拿出30亿元-60亿元的真金白银实施回购并用于注销，是对投资者诉求的主动回应，也是做好市值管理的有力举措；向外界传递了公司发展向好的信号，有利于贵州茅台股价提升与投资者利益保护，也有利于提振资本市场信心。

大股东曾多次增持

投资快报记者留意到，在贵州茅台宣布拟回购股票之前，大股东曾多次出手增持公司股份。最近的一次是2023年6月，贵州茅台发布公告，茅台集团和茅台技术开发公司通过集中竞价交易方式增持公司股票，合计增持80.27万股，涉及增持金额达14.06亿元。

2022年11月底，茅台在宣布272亿元年中分红的同时，其控股股东茅台集团及其全资子公司茅台技术开发公司也宣布，将利用部分特别分红资金增持贵州茅台股票，金额不低于15.47亿元，不高于30.94亿元。

公司表示，控股股东增持主要基于以下几方面：一是对公司未来发展前景和实现持续稳健增长的信心；二是对公司长期价值的认可；三是进一步支持公司长期稳定健康发展。同时，增持主体也提倡其他股东利用该次分红所得资金自愿增持公司股票。

Wind数据显示，贵州茅台上市以来，截至9月20日，公司已发布8次大股东增持的公告。合计被增持382.97万股，21.34亿元。

值得一提的是，除了回购及大股东增持，贵州茅台还在分红上提振投资者信心。根据贵州茅台公布的《2024—2026年度现金分红回报规划》， 2024年至2026年度，公司每年度分配的现金红利总额不低于当年实现归母净利润的75%，原则上每年度进行两次分红。

近段时间以来，贵州茅台股价持续走低，9月19日盘中，一度跌至1245.83元/股，创出阶段性新低。截至9月20日收盘，股价报1263.92元/股，年内累计跌幅达25.25%，最新总市值为15877亿元。