21世纪经济报道  见习记者余纪昕、郭聪聪  上海、北京报道

据读创财经援引外媒报道，10月10日，印尼移民局局长希尔米·卡里姆（SILMY KARIM）在一场新闻发布会上透露，“和合系”实控人林强在印尼巴厘岛伍拉·赖国际机场被扣留。

林强出现在10月10日新闻发布会现场，身穿橙色狱服，戴着白色口罩。面对媒体，他频频以手遮面，甚至以背相对。

当地时间9月26日19时，林强手持一本姓名为JOE LIN的土耳其护照（护照号码U23358200）使用落地签（VoA）从新加坡抵达巴厘岛。巧合的是，就在前一天，国际刑警组织对他发布了“红色通缉令”（Red Notice），请求全球执法机构拘留或逮捕此通缉犯。随后，林强的生物特征数据被录入到机场的数据库中。于是，当他离境时，因其生物特征与通缉犯匹配，而被系统自动识别。

据公开信息，林强是上海和合首创投资管理有限公司董事长兼CEO，兼任和合期货有限公司董事。林强毕业于上海交通大学国际经济与贸易专业，获得上海交通大学 EMBA 硕士学位、北京大学DBA博士学位，具有十余年的金融从业经验。

距离2023年8月林强在香港失联，至今已经过去一年，本次林强被成功逮捕是中印通力合作的成果。

10月1日，林强在准备离境时被巴厘岛机场扣留并逮捕。印尼方面尚未作出是将林强驱逐出境还是引渡到中国的决定，需先确认其护照真伪及国籍身份。

值得注意的是，其实早在2009年，中印两国就已签订了《引渡条约》，此前涉嫌非法吸收公众存款犯罪的刘某龙就曾潜逃印尼，最终在印尼被抓获，随后在中国驻印尼使馆的大力支持下，刘某龙被遣返回国。

记者查阅天眼查，该网站显示，截至10月12日，林强关联企业的周边风险竟高达196条。其名下一些关联企业，部分有涉及经营异常、失信被执行人、司法案件等负面名词。 

而此次林强落网，最牵动广大投资者情绪的是——作为上海和合首创投资管理有限公司的执行董事，林强应对此前和合投资暴雷一事首当其冲负主要责任。 

据2023年10月31日上海和合首创投资管理有限公司发布的兑付通知，截至出具公告之日，尚未兑付的金额高达52.56亿元。 

而公告中和合首创投资对该投资款项提出的本金兑付方案中，首期兑付比例底线仅为“不低于本金10%”。对于到期未兑付产品，其声称将于后续5年内分期陆续兑付10%。

和合首创于2024年1月3日宣布完成了超5亿元的首批兑付，偿付客户数量达六千人。

然而，在4月9日，和合首创投资再次发布公告称，公司及相关企业目前已出现严重资不抵债，存在重大持续经营风险，对后续款项无力兑付，即日起暂停兑付工作。

而此消息很快引起了投资者的高度不满与当地警方的密切注意。上海市公安局杨浦分局于4月10日对“和合系”公司涉嫌非法集资犯罪启动了立案侦查，并向相关投资者征求报案线索以全面查清案情、挽回经济损失。

而谈及“和合系”的暴雷，追根溯源，要从林强与已经意外身故的“债圈隐形大佬”余雷的深度利益捆绑关系说起。

余雷，毕业于上海财经大学，生前为中原期货资管部投资经理。此前据多家媒体报道，余雷曾因严重涉嫌城投债违规发行及非法收取回扣获罪。

据中国基金报4月9日的报道，他和林强二人的合作模式为——余雷组织城投债的发行工作，而林强则身为其至关重要的代销渠道。此报道指出，近年来在城投债这一块，余雷主导组织了多家持牌机构和私募的业务往来。他所参与串联的业务数量惊人，累计发行城投资管产品300亿元，仅2022年就发行了将近200多个城投结构化产品。

记者通过9月29日吉林省审计厅所发布的《浅谈政府融资平台公司结构化发行债券融资问题》一文了解到，结构性发债的表现形式为——发行人使用自有资金认购资管产品的劣后级A亿元（即赔钱先赔此部分），资管产品的管理人再通过市场化方式募集优先级资金B亿元。按此方式，共计有（A+B）亿元资金用于认购发行人的债券。

上述文章指出，这种结构化发债行为使风险评级较低、不具备发债能力的企业以较低成本募集到资金。并且在票面利率上无法真实体现其信用风险，很容易会对其余投资者产生误导，同时让发行人承担了更多的风险。信用风险层层传导，对地方债务增加了更大的潜在损失风险。

因此，这种融资方式从2019年12月起已被沪深交易所叫停。近几年来各监管部门也不断出台相应政策文件，三令五申禁止上述结构化发债的违规行为再次出现。