21世纪经济报道记者 黎雨辰 北京报道
创业板50指数产品再迎扩容。
11月13日，21世纪经济报道记者获悉，易方达、华夏、国泰、富国、工银、万家和嘉实基金于同日申报了创业板50ETF。
其中除嘉实创业板50ETF来自公司旧有ETF变更外，其余创业板50ETF为新申报产品。
此前，市场已有华安基金、鹏华基金和景顺长城基金成立创业板50ETF，截至11月12日，三只基金的场内规模超过390亿元。
记者了解到，尽管此次申报产品的管理人此前多数已对创业板有指数基金布局，但在其看来，由流动性更优的创业板股票构成的创50指数，当前不仅仍具配置特殊性，也拥有相当大的资金容量和市场承载能力。
与此同时，在指数基金规模效应持续强化，指数化投资趋势日益兴起的投资浪潮下，增量资金或将继续以代表性指数为入市载体。而在其中，创业板50指数作为深市创新成长企业的代表性指数，指数的市场地位与相关产品的规模容量也有望相互促进、共同提升。
拓宽创业板指数产品版图
创业板成立于2009年，主要为创新型、高成长性的中小企业提供融资平台。更加灵活的上市标准、对企业成长潜力与创新能力的侧重，使得创业板顺利吸引了大量高科技和新兴产业公司。
眼下，创业板共有上市公司1360家，占深市总上市公司数量接近一半。板块总市值则约为13.7万亿，占深市总市值近40%。
而“创业板50”这一刻画创业板核心资产表征的指数，则最早发布于2014年6月18日。
从编制方式来看，该指数从创业板指数的100只样本股中，结合行业覆盖情况选取考察期内流动性指标最优的50只股票作为样本，成分股涵盖了科技、医药、能源、金融等多个行业，反映了创业板市场的多样性和成长性。
数据显示，截至2024年11月11日，创业板50的成分股以4%的数量占比，贡献了板块整体34%的总市值以及22%的近一年成交额。截至三季度末，这些公司对板块整体的营业收入、净利润及研发费用贡献占比分别高达28%、63%及34%。
值得一提的是，此次新申报创业板50ETF的管理人，不仅多为大规模公募机构，此前也大多已在创业板产品线上有所布局。
例如，易方达基金旗下既有产品覆盖了创业板、创业板中盘200、创业板成长等指数；富国基金旗下已有创业板ETF富国、双创50ETF、创业板200ETF富国等产品；华夏基金在创业板相关的宽基、行业主题、策略指数已形成比较完善的布局，其中创业板指、创业200、创业板综三只ETF规模合计33亿，创业板成长、创业板价值的ETF规模分别为55亿、6.3亿。
不过多家受访机构指出，创业板50在现有科技属性较高的宽基指数中，仍具备差异化竞争优势。对创业板50ETF的申报，对公司完善创业板产品版图也具有重要意义。
“从过去的历史经验来看，创业板50相比创业板指，两者长期累计收益差异不大，但创业板50相比创业板指具有相对更高的波动，上涨阶段涨幅相对更高，创业板50相比创业板指具有相对更高的beta，两个指数风险收益表现存在差异，各具特色。从指数特征、补齐产品线等角度，创业板50值得布局。”华夏基金数量投资部基金经理单宽之表示。
指数容量仍有较大空间
作为创业板上最具竞争力的宽基指数之一，创业板50自2015年便已正式进入公募市场，旗下挂钩的指数基金，也在过去数年间不断壮大规模。
2015年6月和2016年6月，华安基金分别发行了全市场第一只创业板50指数基金——华安创业板50，以及全市场第一只创业板50ETF。此后，交银创业板50指数、鹏华创业板50ETF和景顺长城创业板50ETF，又分别在2019年、2022年相继成立。
截至三季度末，包含普通指数基金、ETF、ETF联接基金在内，全市场创业板50的挂钩产品已达13只（不同份额独立计算），总规模为385.08亿元。其中，华安创业板50ETF以近300亿元的规模一马当先。
眼下，7只创业板50ETF的集中入场，意味着创业板50指数基金家族的再次扩容，也是迄今最大的一次扩容。
一个问题在于，当前创业板50指数是否还具有承接增量资金的充足容量？
对此，受访机构的答案普遍是肯定的。记者了解到，创业板庞大的市值规模，为跟踪创业板50指数的基金产品规模扩容奠定了良好的基础。
“创业板50指数成分股自由流通市值合计2.75万亿，规模容量较大。当前，指数挂钩产品合计规模占成分股自由流通市值的1.77%，相较科创50的17.83%仍有较大增长空间。”万家基金告诉记者。
同时，相比上证50、科创50、创业板指等其他单市场宽基，目前创业板50旗下尚无千亿级规模的“旗舰产品”。这不仅意味着任何单只基金的规模都还有待挖掘的潜力空间，也意味着新产品更容易“闯出天地”。
单宽之指出，如果按照近期的市场公开数据，以及5%举牌比例这一上限对创业板50指数进行基金规模容量测算，单只跟踪创业板50指数的ETF规模上限可达1300多亿，可见创业板50指数在规模容量方面具有较大的拓展空间。
进一步从建仓、申赎的角度出发，富国基金量化投资部基金经理金泽宇还表示，若以ETF当日买卖股票不能超过股票成交的10%这一要求来计算，近一个月的成交情况数据显示，创业板50指数能承载的单日申赎规模在40亿以上，即使是在6~8月成交相对低迷时，也能承载10亿以上的日度申赎。
引领创新科技产业方向
进入四季度，随一揽子政策推动A股市场震荡反转，具备“高成长、高弹性”属性的创业板，也在第一线承载着投资者情绪与关注焦点的波动、变迁，并率先跑出了一波行情。
交投活跃度的提振，推动了相关基金规模明显增长。Wind数据显示，今年11月12日，创业板50指数年内已上涨34.5%，其中9月24日以来则上涨51%。
10月1日至11月12日，3只已上市创业板50ETF的区间成交额累计实现1269.07亿元，最新总净值规模则超过390亿元，较9月末进一步取得了124亿元的增长。
嘉实基金指出，近期创业板50指数备受关注，与市场风险偏好提升相关。经历前期深度调整后，科技成长板块具有较高弹性，在此轮反弹中表现突出。而创业板50指数汇聚创业板优势领域的成长白马，囊括新能源、生物医药、电子等众多新兴成长行业龙头，投资价值日益凸显。
而选择在这一时点进行“上新”，背后也体现出无论从指数本身的成长特性，还是从权重行业来看，此次新申报创业板50ETF管理人都仍十分看好指数的中长期投资价值。
万家基金指出，从成分股来看，创业板50成分股主要集中在新能源和医药两个行业，合计权重占比超50%，这两个行业经历长时间的调整，或已处于底部区域，未来有较大增长空间。
“新能源方面，发展新能源是实现双碳的必经之路，且发展新能源能使我国逐渐摆脱对石油的高度依赖，提高自主可控，因此我们长期看好新能源板块的发展。医药方面，受政策、市场环境因素影响，盈利受到压制，板块经历了较长时间的调整，但医药作为民生之需，行业长期萎靡或将影响药企研发投入的积极性与增加研发募资的难度，进而影响行业发展。”万家基金称。
此外，多家机构也提到，创业板坚持服务“三创”“四新”，定位于主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合，也十分契合当下“新质生产力”下的传统产业升级、培养新兴产业的发展方向。
国泰基金认为，中长期来看，高端制造和国产替代的需求刺激了政府和企业加大对关键技术和设备国产替代的决心，我国开展制造强国的战略将稳步推进。新能源、新材料和人工智能等战略性新兴产业的发展壮大离不开创业板的企业，政策和市场的倾斜将使得创业板未来具有更大的发展潜力，以创业板指数为代表的创业板优质公司将在国家政策和市场资金的培育和支持下，引领创新科技产业方向。
从估值的角度来看，工银瑞信基金还提到，指数近十年年化波动率超33%，2025-2026年一致预测净利润复合增速近20%，在多维度刻画A股市场表现的多层次指数体系中，高成长和高弹性特征突出。指数当前市盈率位于近十年约20%历史分位数的较低区间，短期维度呈现出较大的估值修复空间，指数近5年、基日以来的年化收益率回报分别约12.4%、6.4%，中长期维度体现出较高的资产配置价值。
