21世纪经济报道记者 赵云帆 上海报道

继10月底发布长文宣布“回归”后，中原银行首席经济学家任泽平，再次在线下场合发表了对“10万亿化债”等经济议题的看法。

11月19日，在2024第四届中国新潮品牌大会上，任泽平就中国经济前景，房地产，资本市场，出海等议题进行了探讨。

任泽平表示，此前财政部等出台的“化债”组合拳将有效解决大量企业主体现金流问题，并大幅改善营商环境。但光有“弹药”还不够，还需要着重解决信心的问题。

同时他也指出，胖东来等实体商超的火爆，代表着线下为主的社区经济正在开始重新崛起。

新潮传媒创始人、董事长张继学也在大会中表示，在美国消费70%在社区，中国目前超过50%的消费在社区及周边，电商购买行为超过70%在家里完成，所以产品和服务到家是必然趋势。在中国，有7亿人生活在社区，6000万人在写字楼上班，人生60%多的时间都在社区里度过，消费社区这座万亿金矿才开发了一半，社区才是消费的主阵地。

10万亿化债影响深远

从9月下旬以来，我国最高会议及主要经济核心部门先后发布了一系列货币放松、财政刺激、10万亿化债、放松房地产的政策，拉开了中国大规模经济刺激计划的序幕。

在任泽平看来，此次政策组合拳力度为过去五年之空前。而对于10万亿化债，任泽平认为，当前大众对化债的理解仍然存在偏差。

“我认为很多解读没有抓到问题的关键，”任泽平表示，隐性债务在过去几年通过传导机制大面积影响着企业的现金流，大量企业主体将通过化债实现现金流疏解。

谈到政策效果，任泽平认为，参照2008年金融危机后国家出台的所谓“四万亿”政策，此次化债的政策效益也会非常显著。在政策支持下，地方政府和企业将通过化债举措实现再负债，由此使得化债产生积极的乘数效益。

不过，任泽平也指出，不能光靠中央的“弹药”把经济拉起来，下一步关键是恢复地方政府及企业的资产负债表和信心。

他还表示，目前国家财政中央支出比例相对地方支出比例仍然较低，同时民营经济仍然贡献了主要的税收、工业和投资。

对于明年，任泽平认为，未来中国经济博弈来自两方面，一是外部会对我们进行收紧，二是内部的刺激，是否能有效通过内部刺激对冲外部收紧，将成为未来经济增长的关键。

社区经济重新崛起

而就房地产、产业趋势等话题，任泽平也表达了自己的看法。

对于房地产开发的前景，任泽平认为“调整、分化”将是主旋律，调整主要是消化高房价，高杠杆，高库存；分化是人口净流入与流出对不同城市房地产市场的影响。

他还认为，虽然目前大部分低线城市房子已经没有了投资价值，但在存量时代，中国的城镇化比例仍有一定的增长空间，中国的人均GDP比起一些发达国家也有可观的进步空间，这都能让中国更有希望避免所谓“资产负债表衰退”的困境。

对于资本市场与发展新质生产力，任泽平表示：“这一轮提振资本市场，包括这一轮大规模经济刺激计划有它的历史使命，这一轮的历史使命不是说再回到过去搞老基建、房地产，那些稳住就行，这一轮提振经济信心、刺激中国经济的使命就是发展新质生产力，卡脖子、大国重器等等。”

在产业观察方面，任泽平认为，当前的线下经济和社区经济正在开始重新崛起。

“当大家觉得线下没有机会的时候，胖东来、名创优品、山姆会员店崛起了，胖东来只有13家店，但是成为了中国商超的天花板，单店3.8个亿，原因是从用户出发永远都有机会。”

“名创优品的叶国富我和他交流过很多次，兴趣消费、全球IP联名、中国超级供应链，现在已经7000家店在巴黎、纽约都开了大店，海外的店超过3000家。62亿并购了永辉，要成为全球的零售之王，要致力于把人气重新带回到线下，所以只要从用户出发，以人为本，机会永远是在的。”任泽平表示。