21世纪经济报道记者雷晨 北京报道
人工智能与大数据技术如日中天，正以前所未有的速度重塑着各个行业的格局。智能算力，作为驱动这一变革的核心引擎，已成为我国算力规模扩张的关键动力。
在这一宏大背景下，传统IDC厂商敏锐地捕捉到了市场风向的转变，纷纷踏上了AIDC（新一代智算数据中心）转型之旅。
东财Choice数据显示，A股第三方数据中心行业上市公司包括润泽科技（300442.SZ）、光环新网（300383.SZ）、奥飞数据（300738.SZ）、数据港（603881.SH）等。
但AIDC的“淘金热”，尚未让众多“AI卖铲人”赚得盆满钵满。
据21世纪经济报道记者梳理，成本高企的泥沼、市场竞争的红海叠加，是影响行业盈利能力的主要因素。
而面对当前算力资源供需问题以及绿色转型的大趋势，企业也需通过降耗提效、精准定位等多维度的策略，来探寻长期发展的路径。
淘金热，赚钱难
从营收数据来看，转型AIDC后，部分企业营收端提升明显。
奥飞数据前三季度营收15.81亿元，同比上升52.17%；润泽科技前三季度营业收入达64.1亿元，同比增长139.11%。
然而，情况远非如此乐观。毛利率方面，这些企业均面临着不同程度的下滑困境。
前三季度，润泽科技毛利率为30.73%，同比下降19.38个百分点，第三季度毛利率为25.89%，同环比均有所下滑。
相似的，奥飞数据毛利率为25.55%，同比减少7.63%。
上述现象原因何在？据记者多方采访调研，AIDC业务本身的特性在一定程度上拉低了整体毛利率。
有业内人士对记者表示，AIDC业务在发展初期，往往需要投入大量的资金用于购置先进的智能计算设备、建设高规格的数据中心基础设施以及进行复杂的技术研发与系统集成。
“这些高额的前期投入在业务开展初期转化为巨大的折旧与摊销成本，而此时业务收入尚未达到足以覆盖成本并实现丰厚利润的规模。”上述业内人士表示。
而新建的数据中心在投入运营后的一段时间内，上架率处于逐步爬升的阶段，设备的闲置率相对较高，导致单位成本居高不下，从而对毛利率产生影响。
对于毛利率下降，润泽科技解释称，一是AIDC相关业务收入规模持续扩大，其毛利相对较低，致使业务结构发生变化；二是下半年交付的新建数据中心仍处于上架率爬坡阶段，收入无法冲抵折旧摊销费用。
数据港也表示，新建数据中心投入运营，初期折旧成本较高，而新数据中心的业务尚未完全成熟，收入增长不能完全覆盖成本增加。
此外，能耗问题也是一个重要挑战。电费成本的增加，加上建设运营成本持续上涨，新投产项目所产生的设备折旧成本增加，节能设备投入，也导致企业运营成本持续增加，从而影响毛利率水平。
另外，市场竞争的白热化也在不断挤压上述企业的利润空间。
随着越来越多的企业涌入AIDC领域，市场供应迅速增加。
赛迪顾问人工智能与大数据研究中心高级分析师白润轩曾透露，截至2024年上半年，国内已经建设和正在建设的智算中心超过250个，2024年上半年智算中心招投标相关事件多达791起，同比增长幅度高达407.1%。
为了争夺有限的客户资源与市场份额，企业之间不得不展开激烈的价格战。
光环新网8月底在接受机构调研时就直言，目前国内的数据中心行业竞争非常激烈，仍处于产能过剩的阶段。
“价格仍在底部徘徊，未来是否会出现明显改善，主要取决于需求情况，目前需求增长缓慢。”该公司指出。
在这场没有硝烟的战争中，服务价格不断被压低，而成本却难以同步降低，使企业盈利能力受到挑战。
如何破局？
AIDC赛道百舸争流。然而，一个关键问题摆在眼前：“AI 卖铲人” 在这片领域中究竟能否淘到金？这无疑需要时间的沉淀与检验。
从行业内上市公司反馈来看，企业多认为智算业务需求将呈现增长态势。“目前智算业务的下游客户主要包括训练需求客户和推理需求客户，训练需求增速放缓，推理需求逐步提升。”光环新网此前表示。
回顾我国在算力基础设施建设方面的战略布局历程，2022年2月，我国正式启动建设京津冀、长三角等八大国家算力枢纽节点，同时，还规划建设了十个国家数据中心集群，标志着全国一体化大数据中心体系完成总体布局。
从2023年底开始，北京、上海、安徽、重庆等多地密集发布算力相关政策，且大多将 2025 年设定为智算算力建设的关键目标节点，彰显出各地对智算领域发展的高度重视。
前不久，中国信通院发布的《智算基础设施发展研究报告（2024年）》（下称“报告”）显示，据团队不完全统计，截至今年7月底，纳入中国信通院产业与规划研究所监测的智算中心（含已建和在建）达87个。
根据该报告，国内智算中心单体算力规模分为三个层次，与布局区域特点高度协同。目前智能算力主要分布于和林格尔、贵阳、芜湖等国家算力枢纽节点，以及北京、上海、深圳等AI超一线城市，已布局不少单节点规模大于1000PFLOPS的大型算力中心，用于支撑通用基础大模型训练及高并发推理应用。
报告还指出，人工智能发展基础较好的城市，布局300至1000PFLOPS规模的中型算力中心，可满足行业大模型对海量数据和复杂计算的需求。与此同时，各地市、区也在积极发展40至300PFLOPS规模的小规模算力中心。
“我们现在看到的情况，大模型还在训练过程当中，应用还在慢慢渗透的趋势。在这样的背景下，其实从算力来讲需要先做好准备，可以类比像移动互联网时代需要网络先行，构建好网络基础设施才带来后面移动互联网包括云计算更快的发展。”瑞银证券中国科技软件分析师张维璇近期对21世纪经济报道记者表示。
他进一步指出，从AI来讲，现在看到的情况是，应用刚刚开始爬坡，这个情况下面确实需要算力先做好准备，相信随着后面应用渗透率的普及，会带来算力需求更大的增长。
国家信息中心的《智能计算中心创新发展指南》指出，“十四五”期间，在智算中心实现80%应用水平的情况下，城市对智算中心的投资可带动人工智能核心产业增长2.9至3.4倍，带动相关产业增长36至42倍。
然而，不可忽视的是，目前算力资源领域仍存在供需失衡的难题。
在11月19日开幕的“2024年国际算力标准与应用研讨会”上，中国信通院云计算与大数据研究所所长何宝宏谈到智算资源的供需问题时表示，高端算力市场仍存在短缺，而中低端算力市场则出现了供过于求的现象。
此外，我国算力产业正顺应全球绿色发展潮流，呈现出绿色转型新趋势。
11月22日，国家数据局向社会公开征求《国家数据基础设施建设指引（征求意见稿）》（下称“征求意见稿”）意见。征求意见稿提到，推进算力与绿色电力融合，强化枢纽节点与非枢纽节点的协同联动，支持绿电资源丰富的非枢纽节点融入全国一体化算力网建设。
其中还提到，加强大型风光基地和算力枢纽节点协同联动，把绿色电力转换成绿色算力。积极推进风光绿电资源消纳，助力实现碳达峰碳中和。支持利用“源网荷储”等新型电力系统模式。加强数据中心智慧能源管理，开展数据中心用能监测分析与负荷预测，优化数据中心电力系统整体运行效率。探索绿电直供新模式，有序开展绿电、绿证交易。
在此背景下，AIDC企业欲脱颖而出并提升盈利能力，需从多方面突破。既要降耗提效，又要精准定位，聚焦高端算力短缺打造差异化服务，避免中低端价格战，于激烈“淘金热”中觅长期发展之路，方能跻身AIDC领域淘金胜者之列。
