判断当天开盘的强弱势有两个很重要的数据观察：一是针对108个板块（依据某操盘手软件为准）开盘时的涨跌数量与涨幅比率比较，例如周三开盘只有15个板块开出红盘，涨幅第一名电子化学板块上涨3.12%，其次依序是半导体、装修装饰、有色金属及新材料。

从涨幅幅度判断，显然没有明显的权值权重板块护守，也没有资金投入的特征，属于明显偏弱的开局。再对比排名第15的电子设备，不仅弱势开局也没有可以跟进的其他条件，说明做多意愿确实不强。再比较成交金额排行榜中的板块效应，人气倾向上没有板块具有优势，只能寄望板块效应可以在开局后扭转，最起码试图扭转。 

跌幅排行榜中第一名是零售业，跌幅1.77%，其他超过1%以上跌幅的有6个，前20个没有权值权重板块，排名第20名的汽车制造板块跌幅也只有0.71%，显示即使有卖压，实际卖出的动作也不大，说明多方仍有一定的扳回机会。可惜第二种状况以第一个15分钟K线显示成交金额及成交手数都比前面两个交易日小，不具有能力强势扭转。

如此开局显示多方力弱，多方若采取护守为主的操作，耐心等待卖压的消化进行缓解，还有一拼的可能。偏偏多方在随后四根15分钟K线无法在区间进行有利的修复整理。因此，2点以后一波压回，可以视为拉高不成回撤支撑，也可以视为拉高后发现市场跟进意愿不强，干脆先杀低洗盘震荡取量。 

究竟是那一种状况为主？很难明确说明，只能回到日K线上解读。本栏发现采取20~40天周期解读可以更好掌握趋势的演变，至少在中短周期到中长周期的均数量线及均线趋势是明显上扬的，就上证指数走势来说还是属于明确涨势中的修整待变。主要是10月8日当天主动回撤，隔天再压低后运行至今达到40天的横向，该有的滚动换手早已经换手完毕，接下来是如何有效锁定筹码的问题。 

相同条件比较深证成指及创业板指数，它们在成交量运行上还是属于涨势，最大缺点从2024年9月30日运行至今43个交易日，沪市上证指数换手率65%，日均值1.512%；深证成指换手率达到177%，日均值4.116%；创业板市场换手率高达285%，日均值6.627%。 

创业板近18个交易日换手率达到103%，日均值5.722%，低于20天换手率超过100%，属于“高频率高周转高换手”，这一定会带来高风险。只要股价持续上涨滚量，大致上可以维持高位碎步推升，一旦有个变动会立马说变就变，因为已到了超大滚量阶段，随时都会出现重大回撤。 

本栏统计发现，100%换手率低于30天显示进入高位阶段，进入25天立马做头。即日均值达到4%以上就会拉警报或做头后开始反转下跌，这一次已创下历史之最，它潜藏的危险系数极高，随时会有一个不留神就反手下杀的现象出现。虽然长周期的80~160日均数量线趋势偏涨，持股时间太短无法采用长周期解读盘面变动，只能随换手率特征跟进。 

到底会有什么风险？本栏也只能强调“高频率高周转高换手”可能带来的高风险，至于究竟会有多高的风险？在没有发生大转变之前，无法清楚说明，只能说统计上如此，务必谨慎小心。最好的辨别方式在于长周期的MACD指标，目前确实构成0轴线上方向下交叉第7天，通常5~8天内会有一次调整以确认，周四成为关键变数。 

要化解这样的形态只有一种，必须强势放量站稳20日均线，这样就可以进入另一段修复后的涨势。倘若周四无法构建有利的突破，那么一旦20日均线向下交叉40日均线，会形成涨势中的“第3圈”回撤，即属于涨势的回撤修复调整，虽然后续还是要再涨，但这一段调整的时间周期与缩量的程度会让市场难以捉摸，也会造成进退失据、左右为难的局面，这会是另一不容易煎熬的时刻。 

对比长周期KD指标，显示创业板指数可以力守在中心线来回拉锯修整待变，最终在于成交手数的增减。放量可以上涨，缩量未必会跌，进行有效的时间换取空间的调整，时间拉长还是有利于多方，但必须快速缩量证明筹码有效锁定。另一种状况是由沪市主动发力拉高上扬，就如周三早盘时候的一样，不仅护守拉抬，还要涨出一轮明显的优势，这样才可以构建有利的改变。 

本栏认为，各个指数之间会有相互牵制的影响，也会有磨合的必要性，在没有明确的启动之前，容易受到消息面的影响，通常市场上只要有一点点风吹草动就会出现先避开风险再操作的思考。沪市的状况还不严重，创业板市场变数最大，所以周四必须关注这个变动。

上周本栏一再强调周K线可以力撑5~8周，也可以延续到第9周，但通常第9周之后会出现瞬间无力护守后反转。例如前面分析谈到3087点的跳空缺口在周K线上是有效的，但必须在5~8周内强势拔高突破后越过10月8日上证指数的收盘3489点，这样就视为成功扭转当时的压力。目前的结构还是如此，差别在于如何进一步启动新一轮的资金投入与有效换手量的锁定。