上周（12.9—12.13），A股主要围绕两场重要会议的预期展开交易，呈先扬后抑走势。上周五出现明显回调，截至当日收盘，沪指跌2.01%，失守3400点，报收3391.88点，深证成指跌2.23%，创业板指跌2.48%，两市全天成交金额为2.07万亿元，较上一交易日放量2023亿元。

中证A500指数上周五下跌2.30%，周跌幅近1%。成分股中，周涨幅最高的是利亚德，达36.84%，奥飞娱乐上周涨超22%，中科创达涨超18%，江淮汽车涨超10%，华海药业、光环新网、晶晨股份均涨超9%。

相关ETF方面，A500指数ETF（560610）冲高回落，周跌幅0.83%，周成交额达72.59亿元。值得注意的是，该ETF连续36个交易日成交额超10亿元，上市以来累计成交额超600亿元。

资金流向方面，Wind数据显示，该ETF上周获资金净流入超6.75亿元，基金份额（12月13日）较前一个周五（12月6日）增加6.87亿份，基金规模增加5.25亿元。

A500指数ETF（560610）紧密跟踪中证A500指数，该指数优选各行业市值代表性强、表征行业龙头的500只股票，兼顾大市值的同时均衡覆盖A股各行业核心龙头资产。同时，指数编制结合互联互通、ESG等筛选条件，便利境内外中长期资金配置A股资产。

经历上周的调整过后，对于A股市场后续如何演绎，多家机构仍保持乐观态度和预期。

中金公司发布研报认为，结合中央经济工作会议的表述来看，对A股影响偏积极，后续一段时间仍将是政策落地的窗口期，有助于提振投资者信心。“岁末年初行情”虽有波折但仍将延续。

招商证券认为，整体来看，中央经济工作会议延续政治局会议积极的表态。从宏观层面来看，政策对各项经济工作的支持强度有望超过市场预期。具体来看，财政政策取向积极，赤字率安排或保持在3%以上，超长期特别国债发行规模将进一步扩大、专项债规模及投向领域也有望进一步延伸；货币政策提到了“适时降准降息”，流动性政策目标从平衡到倾向宽松，这将为A股带来估值提升的空间。

浙商证券表示，随着大盘借助政策东风向上“变盘”，中线震荡向上的格局已经完全确立。上周的冲高，不仅有助于市场重心的提高，也成功地将主要指数的均线往上“带”。这也意味着，即使按照“进二退一”的节奏运行，大盘的回档也是有限、可控的。事实上，通过与日经指数1992年8月至1993年6月走势的细致对比，我们认为A股当前至多是“区间震荡”的格局；在政策强力供给、资金充裕、情绪高涨的情况下，中级行情向上的趋势并未有任何改变。

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