中金公司管委会成员、投行业务负责人王曙光

中央经济工作会议于12月11日至12日在北京举行。会议明确了2025年经济目标，在“保持经济稳定增长”后提出要“保持就业、物价总体稳定”，并指出“注重目标引领，着力实现增长稳、就业稳和物价合理回升的优化组合”，这是过去15年来首次在物价低迷期将“稳物价”作为工作目标。会议指出了三方面宏观政策重点方向：实施更加积极的财政政策、提高赤字率、增加发行超长期特别国债和专项债；实施适度宽松的货币政策，适时降准降息；强调系统集成、协同配合，打好政策“组合拳”。此外，明确了大力提振消费、以科技创新引领新质生产力发展、发挥经济体制改革牵引作用等九方面重点任务。我们关注到，今年的会议将大力提振消费放在明年经济工作首位，意味着扩内需为工作的重中之重；同时，还提出了“稳住楼市股市”、将“持续用力推动房地产市场止跌回稳”作为防风险的首要任务等。

我们认识到，本次中央经济工作会议是在深入贯彻党的二十届三中全会精神，推动经济回升向好的关键时期召开的一次十分重要的会议，对于提振市场信心、推动经济高质量发展具有重要意义。一是会议在总基调之前较为罕见地提出了明年主要的经济社会发展预期目标，展现了决策层稳增长的决心，增量政策有望继续推出；二是会议明确指出要“稳住楼市股市”，“稳住股市”在当前环境下意义重大，是加强预期管理的重要抓手，股市作为经济的晴雨表，其稳定对改善预期、提振信心以及促进投资等至关重要。三是会议提出要深化资本市场投融资综合改革、打通中长期资金入市卡点堵点，我们认识到，通过实现量的总体平衡和质的持续提升，投融资协调发展，有助于推进改善上市公司投融资环境，提升我国居民财富效应，增强全球投资者对我国经济和市场的信心。

我们关注到，中国证监会在日前传达学习中央经济工作会议精神的党委会议通稿中对中央经济工作会议的部署进行了多方面响应，并从资本市场的角度进行了具体工作部署。对于中央经济工作会议提出的稳住楼市股市，中国证监会指出“突出维护市场稳定这个关键。坚决落实稳住楼市股市重要要求，提升市场监测、预警和应对的前瞻性、主动性”等；对于大力提振消费，中国证监会指出“更加精准有力支持扩投资促消费，健全覆盖各类企业发展需求的股债期产品和服务体系”；对于“健全多层次金融服务体系，壮大耐心资本”，中国证监会指出“牢牢把握支持新质生产力发展这个着力点，增强发行上市制度包容性、适应性，鼓励以产业整合升级为目的的并购重组，培育壮大耐心资本”；对于“深化资本市场投融资综合改革，打通中长期资金入市卡点堵点，增强资本市场制度的包容性、适应性”，中国证监会指出“抓好推动中长期资金入市工作，协同构建完善全国社保基金、保险、年金、理财等长钱长投的制度环境；推动股票发行注册制走深走实，深化科创板、创业板、北交所改革；完善REITs管理基础制度，助力盘活存量资产”；对于扩大高水平对外开放，中国证监会指出“稳步推进与境外市场互联互通，更好支持企业用好两个市场、两种资源”。

我们认识到，证券公司需深入贯彻落实中央经济工作会议精神，切实发挥资本市场“看门人”作用，为提高上市公司质量、保护投资者权益、促进资本市场高质量发展作出更加积极的贡献。以股本、固收、并购等产品为抓手，在企业的全生命周期提供一站式资本市场服务；服务新质生产力，支持更多符合国家战略发展方向、有投资价值的优秀科技创新企业登陆资本市场；发挥公募REITs领先优势，助力盘活存量资产；借助并购重组的工具箱，助推产业优化升级；不断提升国际业务能力，助力优质企业“走出去”，提升全球影响力和市场竞争地位。

在新形势下，中金公司将深入贯彻落实中央经济工作会议精神，始终践行金融报国、金融为民的发展理念，紧紧围绕“五篇大文章”，发挥专业优势，不断提升服务国家战略、服务实体经济的能力，加快推进高质量发展，加快推进一流投行建设，为服务中国式现代化贡献更多力量。