上周A股

过去一周（12月16日—12月20日），A股三大指数集体小幅下跌。截至12月20日收盘，沪指报3368.07点，周跌0.70%；深成指报10646.62点，周跌0.62%；创业板指报2209.66点，周跌1.15%。具体来看，近23%的个股周内实现上涨，92股周涨超15%，85股周跌超15%。按照申万一级行业分类，通信、电子、银行等板块涨幅居前，而轻工制造、房地产、建筑材料等板块跌幅居前。

周五外盘

纽约股市三大股指12月20日低开高走。截至12月20日收盘，收盘均涨超1%，标普500指数收涨63.77点，涨幅1.09%，报5930.85点。道琼斯工业平均指数收涨498.02点，涨幅1.18%，报42840.26点。纳指收涨199.83点，涨幅1.03%，报19572.60点。上周，纳指累跌1.78%，标普累跌1.99%，道指累跌2.25%。

欧洲三大股指12月20日全线下跌。截至12月20日收盘，英国富时100种股票平均价格指数20日报收于8084.61点，较前一交易日下跌20.71点，跌幅为0.26%。法国巴黎股市CAC40指数报收于7274.48点，较前一交易日下跌19.89点，跌幅为0.27%；德国法兰克福股市DAX指数报收于19884.75点，较前一交易日下跌85.11点，跌幅为0.43%。

国际油价12月20日上涨。截至12月20日收盘，纽约商品交易所2025年2月交货的轻质原油期货价格上涨8美分，收于每桶69.46美元，涨幅为0.12%；2025年2月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨6美分，收于每桶72.94美元，涨幅为0.08%。

重磅资讯

1. 十四届全国人大常委会第十三次会议于12月21日至25日举行

据央视新闻，全国人大常委会法制工作委员会12月19日举行发言人记者会。发言人介绍，十四届全国人大常委会第十三次会议于12月21日至25日在北京举行。

会议将审议代表法修正草案、增值税法草案、监察法修正草案、科学技术普及法修订草案、国家公园法草案；审议全国人大监察司法委关于提请审议法治宣传教育法草案的议案；审议国务院关于提请审议民营经济促进法草案、反不正当竞争法修订草案、渔业法修订草案、危险化学品安全法草案的议案；审议委员长会议关于提请审议全国人大常委会关于召开第十四届全国人民代表大会第三次会议的决定草案的议案；审议全国人大常委会法工委关于2024年备案审查工作情况的报告等。

2. 证监会：支持投资者拿起法律武器追究违法者的损害赔偿责任

据证监会网站，证监会深入贯彻党中央、国务院决策部署，坚持监管“长牙带刺”、有棱有角，突出惩、防、治并举，将持续会同有关方面加大对证券违法犯罪行为的全方位立体化追责力度，支持更多投资者拿起包括民事诉讼等在内的法律武器，追究违法违规者的民事损害赔偿责任，支持投资者服务中心依法行使代表投资者实施特别代表人诉讼的法律职能，更好为投资者服务；支持配合人民法院依法受理、审理更多证券纠纷特别代表人诉讼，更好维护投资者特别是广大中小投资者合法权益，维护良好市场生态。

3. 商务部称抓紧制定明年“两新”相关政策，汽车销量有望继续上升

据证券时报，12月20日，商务部消费促进司司长李刚表示，当前商务部正在与有关方面一道，抓紧研究制定明年有关“大规模设备更新和消费品以旧换新”的相关政策。商务部数据显示，截至12月19日24时，全国汽车报废更新近270万辆，汽车置换更新超过310万辆；超过3330万名消费者购买相关家电以旧换新产品5210万台、家装厨卫换新补贴产品超过5300万件，电动自行车以旧换新超过100万辆。李刚表示，受“以旧换新”政策带动，汽车、家电、家装等产品销售火热，促进消费持续回暖，国内需求不断扩大。从对消费市场的带动效果看，11月汽车类商品零售额同比增长6.6%，带动社会商品零售总额增速加快0.5个百分点，对社零增速的贡献由拖累转为拉升。

海通证券研报指出，今年“以旧换新”政策的成效明显，若明年可以延续相关政策，甚至继续加强力度，汽车行业销量将有望继续上升。

4. 微信小店开启“送礼物”功能灰度测试，关注相关电商产业链机会

据北京商报，近日，微信小店正式开启“送礼物”功能的灰度测试，除珠宝、教育培训类目，且商品款式原价不得高于1万元的商品将默认支持“送礼物”功能。

国联证券研报指出，微信小店“送礼物”功能的测试及推出，有望满足用户请客、送礼等日常需求；依托微信庞大的社交生态，有望助力腾讯在电商领域进行快速渗透。建议关注微信电商产业链相关机会，包括微信电商服务商，以及受益于微信渠道增量的电商企业。此外，关注腾讯和字节系AI模型的toB、toC产品化趋势及产业链机会。

5. 拒绝哗众取宠、低俗庸俗，微短剧片名审核再加强

据央视新闻，国家广播电视总局网络视听司日前发布管理提示（加强微短剧片名审核），其核心要义是对微短剧片名出现的不良倾向进行及时纠偏，并在导向、体例、艺术等方面提出新要求。据了解，流量、利益成为部分微短剧制作和播出平台敢于在片名方面走偏、打擦边球的重要动因。对此，管理提示提出，“小程序类微短剧为刻意追求投流效果，片名问题尤为严重，必须严加整治。”为及时纠正和扭转部分微短剧在片名上的跑偏倾向，管理提示就加强片名审核工作，分别在导向、体例和艺术上提出新要求。

6. 特朗普表示赞成TikTok继续在美国运营

据央视新闻，美国当选总统特朗普当地时间12月22日在亚利桑那州首府菲尼克斯发表讲话时表示，他赞成TikTok在美国继续运营一段时间。这是特朗普迄今为止反对TikTok退出美国市场最强烈的信号之一。特朗普表示，在参加总统竞选期间，他在TikTok上发布的视频获得了数十亿的浏览量。根据相关法律规定，TikTok母公司字节跳动必须在2025年1月19日之前完成对TikTok的剥离，否则这款拥有约1.7亿美国用户的短视频应用程序将面临全面禁令。

机构观点

• 中信证券：预计跨年的经济数据仍将保持稳中向好，叠加明年化债政策有望前置，地产销售也有望迎来“小阳春”，国内的货币政策仍将坚持以我为主的目标导向，后续宽松的空间依然较大，市场活跃资金与机构资金暂未形成共识，仍将延续“分离定价”的特征，预计活跃资金主导的主题轮动和机构资金红利增配的意愿将推动跨年行情。
• 东吴证券：明年的“春季躁动”将延续“跨年行情”逻辑，仍以流动性交易为主导。本轮“春季躁动”行情风格会更加均衡，中小盘科技成长和顺周期共存。复盘2014年以来历年“春季躁动”行情，资金面宽松下小盘成长往往相对占优；且多数年份基于政策或经济预期的交易逻辑，周期、消费表现较好。对于明年而言，行情的配置仍需关注政策催化密集、产业景气向上的科技成长；此外，两会前市场对政策博弈预期的升温，风格或阶段性切换至顺周期。

焦点公告

• 岭南股份：不存在应披露而未披露的其他重大事项
• 新易盛：因涉嫌违反限制性规定转让股票等行为，实控人被立案调查
  
• 盛科通信：国家集成电路产业投资基金拟减持不超3%公司股份
• 信息发展：交通通信集团拟转让交信基金股权
• 国泰君安：香港证监会批准公司在合并后成为海通证券相关境外子公司大股东

资金流向

行业资金流

个股资金流

交易提示

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