文/王慧莹 

编辑/子夜 

“公司因为AI，已经是生死存亡之秋了”

2023年年初，美图高级副总裁陈剑毅的话出了圈。那段时间，美图一心扑在AI上。

过去一年，美图围绕AI做了很多事，包括MiracleVision视觉大模型的升级和调用、将产品群中嵌入AI功能、杀进AI生产力工具赛道……踩中AI的红利，2024年上半年美图几乎赚到了2023年一整年的钱。

2024年半年报后的电话会上，美图CEO吴欣鸿表示：“美图是一家非常幸运的公司。我们在两个时代红利下都获得了很好的增长，第一个是移动互联网的红利，第二是现在生成式AI的红利。”

事实上，过去很长一段时间里，这家在审美赛道市值逼近千亿的公司，都面临着盈利和增长的难题。

这家以影像处理工具起家的公司，有很多跨界尝试，造手机、做社交、转型短视频，但都讲了一个个连续亏损的故事。

这期间，最令市场意外的是美图重仓比特币。彼时，美图创始人蔡文胜以小博大，美图的业绩也随着“币圈”的命运坐起了过山车。

2024年12月5日，比特币突破10万美元大关，美图宣布已出售所有加密货币。公告显示，美图自2024年11月开始出售所持有的加密货币，截至12月4日已全部售出，共获利约7963万美元（约5.71亿元人民币）。

美图实打实地赚了一笔。此次将加密货币全部出售，美图似乎在向外界透露，告别币圈后，美图将在AI上全力以赴。

重心发生变化的背后，是竞争日渐激烈的AI应用市场。尤其是2024年下半年开始，AI应用市场逐渐回归冷静，行业进入新一轮的比拼，留在场上的玩家也充满挑战。

一个突出的问题在于，在AI领域抢占先机后，美图在产品功能、用户付费体验上也受到了一些质疑。

对于美图而言，阶段性的转机并不意味着高枕无忧。当同赛道玩家都在全力以赴时，美图想讲好AI的故事，仍是一场艰难的马拉松。

1、持续被质疑中，美图炒币“险胜”

很少有哪家互联网公司的业绩和比特币挂钩，美图算一个。

2021年三月，美图通过全资子公司Miracle Vision首次在公开市场交易中购买了1.5万枚以太币和379.1214枚比特币。这两种加密货币的总对价分别约为2210万美元和1790万美元。按当时的汇率计算，所购总价约合2亿元人民币。

如此大胆的动作，让外界捉摸不透美图的心思，随后，蔡文胜还在朋友圈高调发文称：“总要有人第一个吃螃蟹。”

不过，如果了解蔡文胜的成长经历，便也不觉得奇怪。草根出身的他把自己比喻为“精英与草根的桥梁”，过去每一步，蔡文胜都对风口上的商业投机保持十分开放的态度。

蔡文胜先是豪赌30万盈科股票，不到三个月时间就赚了100多万；后来又做起了互联网域名的生意，先后抢注了十多万个互联网域名，爱奇艺、微博的域名，都是由他之手倒卖出去的；再后来，蔡文胜做起了天使投资人，押注58同城、4399等公司。

即便从美图CEO位置上退下来，2024年蔡文胜还公开表示，未来中国一定会拥抱Web3，甚至可能重新开放数字货币交易。

实际上，加密货币确实存在一些盈利机会，但由于价格不稳定、监管机制不完善，加密货币的投机性过大，并非优质投资标的。

或者说，投资加密货币的风险远远超过了其投资价值。

回看美图的业绩“过山车”，炒币无异于一场九死一生的冒险，先是大赚1亿美元，一年多之后，美图则亏损3亿元。

2022年7月，美图发布盈利警告，截至2022年6月30日，公司预计录得约2.749亿元至3.499亿元之间的净亏损，相较于上年同期约1.377亿元的净亏损增加约99.6%至154.1%。净亏损预期增加的主要原因就是已购买加密货币减值。

充满投机色彩的发展，也引得外界对美图的质疑，最大的质疑点莫过于“不务正业”。2024年3月，美图曾向连线Insight直言，在过去的发展中，美图吃了不少“思维发散”的亏，做过一些“冒险”的尝试。

在蔡文胜商业哲学的影响下，美图成长过程的前半段充满了投机与冒险的起伏。

2023年6月，蔡文胜递交请辞，辞任董事长。吴欣鸿补位，接任董事长，兼任CEO，成为董事会唯一的执行董事。

高层权力更迭，美图的战略方向明显发生变化。做产品出身的吴欣鸿专注于美图的产品和技术。

“我有我的兴趣，我的兴趣就是美图的主业。一家公司能做好一件事就很了不起了。”吴欣鸿说，最好的投资，就是投公司主业。

吴欣鸿掌舵，美图一边聚焦AIGC，一边逃离币圈。

2024年12月，美图把比特币全卖了。公告显示，美图自2024年11月开始出售所持有的加密货币，截至12月4日已全部售出，共获利约7963万美元。

这背后，是比特币价格持续上涨。从2024年9月开始，比特币价格一路飙涨，在12月5日甚至突破了10万美元/枚。

伴随加密货币市值的提高，美图选择套现退场是个明智之举，至此美图的炒币故事以“险胜”告终。对现在的美图而言，它不需要用炒币这样的投机行为以小搏大，它需要全力以赴投入AI战略。

2、美图进军AI，后劲足吗？

2022年开始，美图的AI浓度越来越高。2023年年报中，美图直接开诚布公地介绍自己是一家AI公司。

彼时，美图营收、净利双双增长，最大的亮点来自美图影像与设计产品业务，如今，这一业务依旧延续着增长。

美图2024上半年业绩报告显示，美图实现总营收16.2亿元，同比增长28.6%；经调整后归属于母公司权益持有人的净利润为2.7亿元，同比增长80.3%。其中，以付费订阅为主的影像与设计产品业务收入9.3亿元，占总收入的57.4%。

美图提到，生成式AI技术是驱动付费订阅渗透率快速上升和付费订阅收入大幅增长的主要原因。财报显示，2024上半年美图付费订阅用户数超1081万，创历史新高，付费渗透率约为4.2%。

所谓生成式AI技术，即美图的AIGC应用，也是美图与AI关联度最高的业务。

拉长时间看，以影像处理工具起家的美图秀秀AIGC嗅觉堪称灵敏，早在2022年，美图就为美图秀秀、美颜相机接入了AI功能，同时还推出了短视频美容工具“Wink”。

美图影像与设计产品，图源美图官网 

直到2023年大模型浪潮兴起，本就有着使用场景和用户基础的美图推出自研奇想大模型，顺势抓住大模型机遇，美图的AIGC能力逐渐成为美图业务的核心。

从现阶段市场来看，进入AI应用元年，AIGC是较为理想的落地场景，且具有可观的商业潜力。

《2024年Q3全球AIGC行业月报》榜单显示，2024年9月，与AIGC相关的应用程序实现了552.67亿次的单月使用量，全球用户对AI产品的单月内购消费达到29959万美元。

市场的潜力被验证，玩家的竞争也在加大。作为行业的头部玩家，抓住第一波AI红利后，美图如何实现长尾效应是市场关注的。

一个很重要的问题在于，经过近两年的技术迭代，大家都在布局AIGC，难的不是技术，而是用户体验。

在这一点上，AI路上狂奔的美图似乎乏善可陈。其中，尽管用户付费拉动了AIGC的增长，但用户体验打折扣的原因也在于用户付费。

作为美图的长期会员用户，吴优发现2024年美图秀秀的限制更多了。每个月吴优都会充会员，以备不时之需。吴优用不上时，想要分享给朋友一起使用，却发现有被封号的风险。

“虽然一个会员可以同时登录三个设备在线使用，但如果因使用设备过多导致掉线，想要重新登录，累计操作六次，我的会员账号就会被封，以前根本不会有这样的情况”，吴优告诉连线Insight。

在AI修图的功能上，和同类应用对比，美图秀秀的一些功能会相对失真。“每次用双下巴和修下颚线这两个会员功能时，都会明显失真，与我本身的脸很不搭，但在其他应用上并不会这样”，吴优向连线Insight表示。

此外，一些功能还存在“套娃收费”。比如，付费会员在使用“帮我修图”功能时，还要额外付费，此外，证件照精品修价格达到30元/张，超过了不少普通证件照门店的价格。

更令用户头疼的是，要警惕美图秀秀的“七天免费试用”陷阱。

罗恩2024年12月就在这个问题上栽过跟头。名义上，美图秀秀有会员免费试用权益，用户可以点击免费试用七天，到期按包年费用自动续费，但罗恩试用当天就被扣了218元年费。

彼时，美图秀秀客服回应称，iOS端会员试用是根据苹果ID识别，一个ID只能用一次免费试用，退费也要联系苹果客服，但这是罗恩第一次试用，一系列的操作让她很迷惑。

图由受访者提供

“本想免费试用，结果被扣了一年的年费，还好我发现及时，等七天过后自动续费可能想退都退不了。”罗恩告诉连线Insight。

在社交网络上，遇到这种状况的用户不少，大多会感到“被套路”，有用户提到，想要关闭自动续费，不仅要在美图秀秀APP里关闭，还需要到支付APP中关闭。同时有用户提到，没有在明显的位置看到试用就意味着签下自动续费协议的提示，到第七天的时候也没收到信息提醒，而是直接就被扣费了。

遇到这种情况的用户们，很多选择了退费，并认为美图“吃相难看”，据连线Insight了解，一部分用户得以退回全额，但也有很多用户只退回了一半或者更少的金额。

值得注意的是，伴随国内同类产品竞争激烈，2024年上半年，美图中国内地的月活出现了下滑的迹象。据其半年报显示，将月活按地理位置划分，中国内地为1.73亿，同比去年下降0.2%。

美图在财报中也提到，整体月活同比增速上涨，主要是由于来自中国内地以外的国家和地区月活的增长，目前中国内地以外的国家和地区月活占总月活的32.9%。

必须要承认的是，为了让照片更美，用户对美图秀秀这类应用的付费意愿是有的，但要谋求增长，还是要靠技术的提升，而非单纯的营销活动。而这，也考验着美图在AI领域的后劲，以及长尾运营的能力。

3、吴欣鸿的焦虑，暂时很难缓解

抓住AI这棵摇钱树，美图告别多年亏损，但吴欣鸿的焦虑没有缓解，反而可能更焦虑了。

美图的挑战，是在大模型浪潮中如何持续吸引用户。特别是进入下半年，AI文生图应用的出现、竞品的增多，让美图不得不具备危机感。

最典型的危机感来自Sora。在文生视频赛道，美图早在2023年12月发布的奇想大模型MiracleVision就支持该能力。但仅两个月后，Sora的横空出世让美图很快就黯淡了。

在生成效果上，Sora采取的DiT架构能生成播放更顺畅、时长更长的视频，对MiracleVision选择的U-Net架构无疑是一次技术上的碾压。

另一层危机感来自产品“开盲盒”带来的学费。2022年以来，美图前后一共发布了13款新品，绝大多数生存了下来，但还有三款应用算不上太成功：相机APP ChicCam、数字人生成应用DreamAvatar、美图AI助手RoboNeo。

陈剑毅在接受智能涌现采访时分析了三款应用不太成功的原因：“所有失败的产品，共性第一个是赛道没选对，第二是如果赛道选对了，在赛道里面的需求点以及切入点有没有选对。”

的确，在AI赛道，选对赛道很重要，少走弯路意味着能加速前进。尤其是在2024年，AI大模型进入应用军备赛阶段，各类AI应用层出不穷，推着行业向更“类人”的方向走去。

美图所在的两大赛道——文生图和文生视频，离AI应用落地更近，竞争也更加激烈。

在国内，百度、字节、智谱AI都在入局，并不断推出像自由画布这样的新功能，这无疑会挤压美图的市场份额；在国外，行业头部公司Adobe、新晋代表Canva等都无法让美图高枕无忧。

正如吴欣鸿所说，美图是个危机感很强的公司，近半年来自外部的挑战更多。伴随其他应用功能的优化，美图的文生图和文生视频赛道都或多或少受到挤压，最直接的表现在于美图的用户活跃度。

以美图旗下美图秀秀和美颜相机为例，根据美图2023年中报数据，美图秀秀和美颜相机月活用户数分别为1.3亿和0.52亿；QuestMobile数据显示，2024年5月，美图秀秀和美颜相机月活用户规模分别为1亿和0.47亿，相较去年均有所下降。

AI赛道需要的不仅是时间上的争分夺秒，更是资源上的真金白银，这对美图而言也是考验。

2024年上半年，美图研发开支约为4.253亿元，较去年同期的2.943亿元增加了44.5%，这些投入主要用于自研MiracleVision大模型的训练。‌

在本次抛售加密货币的公告中，美图还提到，将此次加密货币剩余的出售获利净额“作为一般营运资金，以扩展本集团以付费订阅制为主的影像与设计产品业务。”

图源美图官网

这也意味着，此次加密货币全部出售后，美图赚钱的方式只有主业一条路，虽然聚焦，但风险也更大。

不能忽视的是，2024年以来大模型行业为了吸引用户，掀起了价格战。可以预见的是，在AI修图和AI视频的赛道上，技术战和降价潮将伴随着行业的发展。

一边是后端技术提升需要真金白银，一边是前端消费市场降价需要成本补贴，产品选择更多了，想要抓住消费者，美图也势必要顺应趋势，这可能一定程度上会影响美图未来的利润。

目前，吴欣鸿的判断是，这两年是AI应用的窗口期，所以美图要很努力地抓住这个红利。但AI应用之战是场马拉松，抓住红利只是第一步，后期冲刺也很重要。

（本文头图来源于美图官网，受访者均使用化名。）