10倍大牛股正丹股份（300641.SZ）预计净利润同比增长超百倍！

1月13日晚间，正丹股份发布公告称，预计2024年归属于上市公司股东的净利润为11亿元—13亿元，比上年同期增长11039.13%—13064.42%；扣除非经常性损益后的净利润为10.95亿元—12.95亿元，比上年同期增长23412.87%—27706.28%。

对于业绩大增原因，正丹股份解释称，主要产品TMA（偏苯三酸酐）和TOTM（偏苯三酸三辛酯）产销量较上年大幅增长，销售单价大幅上升，且单位成本基本保持稳定，酸酐及酯类业务营业收入和利润同比大幅增长。

值得注意的是，正丹股份前三季度净利润为8.25亿元，第三季度净利润为5.39亿元，据此计算，第四季度净利润预计2.75亿元—4.75亿元，环比下降11.87%—48.98%。

正丹股份第四季度业绩的下滑或与TMA价格下滑相关。生意社的报价数据显示，百川对偏苯三酸酐报价从2024年9月30日的53500元/吨，一路跌至2025年1月13日的49000元/吨，累计跌幅超8%。

此外，正丹股份也曾表示，TMA产品不存在长协订单，合同价格一般参考市场价格并结合客户的具体需求和商务条件由双方协商确定。

公开资料显示，TMA行业产能集中在美国英力士、意大利柏林、正丹股份、百川股份、泰达新材5家企业手中。2023年，它们的产能分别为7万吨、3万吨、8.5万吨、4万吨、3万吨，合计约25.5万吨。2024年TMA涨价的催化剂就是有消息称，英力士宣告永久停产。

需要注意的是，百川股份（002455.SZ）、泰达新材（430372）也已是挂牌上市公司。正丹股份的业绩或能对另外两家公司的业绩提供一定的参考。

短缺的产能和丰厚的利润也吸引了外部入局者。如键邦股份（603285.SH）就公告称，拟变更环保助剂新材料及产品生产基地建设项目（一期），变更后将建设20000吨偏苯三酸酐（TMA）的项目。

键邦股份称，针对本次新增的TMA领域，根据市场研究机构QY Research数据，2023年全球TMA市场销售额达到了3.92亿美元，预计2030年将达到7.5亿美元，总体需求较为稳定，市场容量空间较为充足。2024年4月，全球TMA市场供需结构发生变化，市场出现显著的供应缺口，推动产品价格上涨，也为公司进入该领域提供了有利的市场契机。

此外，正丹股份也在加码TMA产能，2024年8月该公司拟向特定对象发行股票不超过1.6亿股（含），募集资金不超过4.28亿元，用于6.5万吨/年偏苯三酸酐绿色化升级改造项目及补充流动资金。

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