21世纪经济报道记者 杨梦雪 上海报道

2月26日，上海联交所披露云南国际信托有限公司部分股权被挂牌转让的公告。

此次的转让方深圳中民电商控股有限公司为云南信托的小股东之一，持股比例7.5%，此次挂牌转让的是其持有的云南信托全部股权，转让底价3.6亿元，信息披露日期自2月26日起始至3月25日期满。

云南信托回应记者称，本次股权转让为相关股东正常行使股东权益，不会对公司正常经营造成影响。公司控股股东未发生变化。

2025年开年以来，华鑫信托、天津信托等多家信托公司股权被拍卖或挂牌转让。结合近年来的情况，信托公司股权的转让方大多为其中小股东，此外也有部分转让仍是央企“退金令”的持续影响。 

股东3.6亿元转让所持股权

上海联交所在公告中同时披露了云南信托基本情况、股权结构及主要财务指标等信息。

此次拟清仓退出的深圳中民电商控股有限公司为民营背景公司。官网介绍显示，该公司成立于2003年，2014年由深圳利通控股有限公司更名为圳中民电商控股有限公司。目前该公司业务重心由股权投资转向实业发展，在保险互联网和进口葡萄酒电子商务领域，打造了“中民”、“红酒世界”网络运营平台。其中，中民是中民保险经纪股份有限公司在中国保险行业协会备案的经营互联网保险业务的网站，于2008年正式上线运营。

股权结构方面，云南信托共有6个股东方，除此次的转让方深圳中民电商控股外，有3个股东方为一致行动人。结合云南信托年报来看，涌金实业是云南信托的控股股东。其第二、三、四大股东涌金实业（集团）有限公司、上海纳米创业投资有限公司及北京知金科技投资有限公司之间存在关联关系，互为一致行动人，合计持股比例65%。

此外，云南信托第一大股东及第六大股东股权穿透后为国资背景，合计持股比例27.5%。第一大股东云南省国有金融资本控股集团有限公司持股比例25%，由云南省财政厅全资控股；第六大股东云南合和（集团）股份有限公司持股比例2.5%，为中国烟草成员企业。

挂牌易，成交难

事实上，近年来信托公司股东挂牌转让的案例并不算少。与前几年相比，近年来挂牌易、成交难的情况变得越来越常见，多次挂牌仍未见成交的案例也屡有发生。

2025年开年以来，已有至少3家信托公司股权被“扎堆”挂牌转让。

1月6日，华鑫信托23.752%股权被再度挂牌转让，转让方为其第二大股东中国华电集团财务有限公司，转让底价50.37亿元。

1月11日，天津信托1.36%股权二次“上架”阿里资产拍卖平台，这份股权由安邦集团持有，此次拍卖也涉及安邦集团破产清算财产变价，起拍价相较首次拍卖由10738.56万元降至8590.85万元。

据记者观察，自2023年以来活跃的股权挂牌延续至今，仅2024年内就涉及华信信托、大业信托、北京信托、新时代信托、西部信托等多家信托公司，整体的趋势只能总结为“供给活跃、成交遇冷”。上述交易大多暂未完成，全年仅西部信托股权变更获监管批复，且部分公司也已多次挂牌，转让价格持续走低。

多位业内人士分析，信托公司股权被转让涉及多方面因素。一方面，此前央企“退金令”的影响仍在持续，在聚焦主责主业的要求下部分央国企小股东陆续退出；另一方面，在经济环境下行、流动性压力增强、信托行业整体面临转型“阵痛”、股权估值下滑等诸多因素的综合影响下，股权转让也成为部分信托公司中小股东的选择。