作者 | 柯阳明‍‍‍

3月13日，三大指数全天窄幅震荡，截至下午收盘，沪指跌0.39%，深成指跌0.99%，创业板指跌1.15%，全市场3700多家股票下跌。

而煤炭、电力、油气等板块却正在逆势增长超5%。

据东方财富App显示，截至3月13日下午收盘，煤炭板块领先增长，涨幅3.60%，榜上排名第一；电力板块涨幅1.41，排名第五；石油行业涨幅0.47%，排名第十。

其中，煤炭板块涨幅最高的前两位分别是大有能源、美锦能源，都是涨停。据悉，大有能源是河南能源集团义煤公司旗下控股的上市公司，背靠于河南地方能源集团。

大有能源的主营业务是煤炭开采及销售业务，其产品包括优质长焰煤、焦煤、贫煤、洗精煤等，广泛应用于发电、造气、工业锅炉、炼焦、建材等行业。

财务预报显示，2024年大有能源的净利润为-11.16亿元，同比去年净亏增加6.34亿元左右。在业绩如此之差的情况下，今日的涨停就显得格外引人注目。

同样涨停的美锦能源则是山西的煤炭巨头，从2007年通过对美锦集团借壳上市后，公司业务就从电器机械领域转向了焦化产业链。现如今的美锦能源主要从事炭、焦化、天然气、以氢能为主的新能源汽车等商品的生产销售。

此外，美锦能源还拥有储量非常丰富的煤炭以及煤层气资源，目前已构建“煤-焦-气-化-氢”一体化的完整产业链。

就在3月7日，美景能源还与国家电投旗下“独角兽“企业——国氢科技签下氢能领域的合作协议，双方将携手打造“车-站-氢-场景”产业闭环，形成可复制的氢能交通商业化样板。

电力板块是宁波能源在领涨，涨幅高达10%。宁波能源背靠于宁波国资委，是宁波市最大的公用热点生产企业，主要从事热电联产、生物质发电、抽水蓄能、储能和综合能源服务。

2024年12月10日，宁波能源还以现金方式收购了22个光伏项目的公司股权，以实现公司绿色电力转型，拓展新的业务。

财务数据显示，2024年前三季度宁波能源营业收入为30.88亿元，同比减少36.18%；净利润为1.972亿元，同比下降22.10%。

石油板块则是广汇能源以2.10%的涨幅领涨，三桶油——中石化、中石油、中海油分别增长1.24%、1.96%、1.38%。

广汇能源是国内唯一一家同时拥有“煤、油、气”三种资源的民营企业，主要产品是LNG、煤炭、甲醇、煤焦油及乙二醇，主营业务包括天然气、煤炭、煤化工、油气开采四大传统能源板块。

2024年前三季度，广汇能源实现营业收入263.9亿元，同比下降46.76%；净利润为20.03亿元，同比减少58.72%。

不过，值得注意的是，无论是大有能源、宁波能源还是广汇能源，它们的业绩都很差，不管是营收还是净利润都在下降，特别是煤炭企业，基本都在下降。

那么业绩下浮如此严重的能源企业们，为何能够突然暴涨？

对此，业内人士分析，本次股价大涨主要有三方面原因。首先，煤炭、电力、石油等能源板块的大部分企业，近期以来一直处于下跌状态，如陕西煤业从2024年12月28号冲高回落后，就开始一路下跌，从25.55元掉下18.59元，下跌了27.24%。

因此，其认为有周期板块内部轮动的原因，并且这些股票目前都处于低价位。此外，据开源证券表示，2024年下半年以来，广汇能源、兖矿能源等多名公司相继披露股东增持和上市公司回购方案，这说明当前这些公司股价处于价值底部。

其次，还有各行业本身的原因。如煤炭行业当前的煤价已经开始止跌回稳，加上进口煤增量预期较少，之后随着地产和钢铁等行业需求弱复苏，未来煤炭企业的利润还是可以期待的。

此外，政府工作报告中也指出2025年实施更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，提出5%左右的GDP目标，宏观环境上也是非常有利于能源企业，毕竟干啥都离不开能源。

最后，最重要的原因是，无论是煤炭还是电力、石油等能源企业，它们当前的股息率都非常高。

据各个企业2024年前三季度的数据显示，涨了近7个点的晋控煤业的股息率为6.35%，涨幅为5.99%的陕西煤业股息率为7.58%，涨幅3.59%的中国神华股息率为6.07%，而涨了三个多点的平煤股份股息率达到了惊人的10.84%。

电力板块中也有不少高股息率的红利企业。领涨的宁波能源股息率为3.10%，浙江能源集团旗下的浙能电力的股息率为4.48%。

石油行业同样也是许多高股息的企业，中石化、中石油、中海油的股息率分别为6.06%、5.75%、4.98%，平均都在5%以上。涨幅最高的石油民企广汇能源股息率则为10.98%，都快接近11%了。

据财经软件Wind数据显示，2024年股息率排名在前三的行业分别是煤炭、银行、石油石化。

它们的股息率分别为5.97%、4.83%、4.53%。特别是煤炭板块，2019年至2023年其股息率分别为4.60%、4.88%、5.37%、7.08%、8.48%。数据显示，目前煤炭行业中股息率超过5%的企业数量为15家，占比超过四成。2024年前十大高股息率的上市公司中，就有5家企业来至煤炭行业。

2024年以来，证监会就积极推进上市公司给予投资者回报事项，鼓励上市企业一年多次分红、春节假期分红，并表示对分红不达标的企业将实施ST。

同时，在十四届全国人大三次会议经济主题记者会上，证监会主席吴清也表示，2024年全市场分红金额创下历史新高，金额高达2.4万亿元，沪深2000的股息率高达3.4%。

而另一方面，是我们越来越低的存款利率。

当前各家商业银行经过多轮降息后，存款利率水平相对之前已经大幅下降。据近期数据显示，中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行3年期的存款利率分别为1.9%、1.95%、1.95%、1.95%、2.00%、1.90%。

3年的存款利率都已经破二了，更别说1年期的存款利率了。

此外，像兴业银行、平安银行等股份制银行其三年期的存款利率也仅仅是2个点出头。据最新的2025年3月份发行的三年期国债利率也仅仅为1.93%，五年期国债利率为2%。

据招商证券发布的研报显示，截止到3月2日，理财公司的现金管理类理财产品平均近7日年化收益率1.53%，环比大幅降低。

当前A股高股息的板块除了煤炭、石油等能源领域外，还有银行板块，但各银行股基本都在此前行情中到达了高点。

而煤炭、石油的等能源企业经过了此前股价下跌，目前正处于股价低，股息率很高的情况，再结合目前存款利率、国债利率很低的情况下，这些高股息类的红利资产很难不受到投资者的青睐。

苏商银行特约研究员薛洪言近日曾表示，A股虽然近年来表现不佳，但有部分高股息的企业其投资回报率已经超过固收资产，并且通胀环境下红利资产的复利效应更有优势。

不过，即使各大专家对煤炭等红利性资产非常看好，但对于投资者来说仍然需要注意平衡风险与收益，形成合理的投资。