3月18日,黄金珠宝概念强势拉升,截至发稿,黄金股ETF(159562)涨4.55%,换手率超10%;成分股方面,明牌珠宝再度涨停,实现六连板,赤峰黄金涨超8%,盛达资源、山东黄金、玉龙股份等股纷纷异动上涨。有色金属ETF基金(516650) 涨2.04%,黄金ETF华夏(518850)涨0.54%。
据Wind金融终端数据,近期黄金股ETF(159562)连续走强,截至发稿,近12日(3月3日—18日)涨幅17.53%,同期黄金ETF华夏(518850)上涨4.12%,并配有场外联接基金(A:021074,C:021075)。
消息面上,国际金价继此前突破3000美元/盎司大关后,今日再创新高。据Wind金融终端,截至发稿,现货黄金价格来到3010美元/盎司;COMEX黄金现报3015.3美元/盎司,涨幅0.31%,今年以来(1月2日—3月18日)已累计涨超14%。
国金证券认为,静待美国“硬着陆”,黄金股或将迎来“戴维斯双击”。一方面,分子端上,黄金股具备较强的“利润修复弹性”,2025年其EPS“贡献度”有望持续、明显超出市场预期。黄金天然供给影响“钝化”,开采成本上升速率相对稳定,使得黄金股的利润弹性更多来自金价上涨,对应黄金股EPS在金价上涨期间亦表现为趋势性修复。考虑到我们对2025年黄金价格的预判,无论是美国处于“滞胀”环境还是陷入“衰退”,黄金价格均存在明显上涨驱动力。分母端上,在金价中枢趋势上移及避险情绪的叠加影响下,估值具备显著修复动力与广阔的扩张空间。另外,黄金股在“市场底—盈利底”期间,其估值亦受益于避险情绪驱动扩张。
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