3月20日，现货黄金续创历史新高至3056.26美元/盎司，截至3月19日，其年内累计涨超16％。黄金ETF（518880）盘中表现稳健，截至9点50分，成交额突破5亿元，交投活跃。

消息面上，麦格理看涨黄金，预计金价第三季度最高可能升至3500美元。此外，国家外汇局数据显示，2月末黄金储备报7361万盎司，环比增加16万盎司，为连续第四个月增加。

国新证券表示，黄金因其避险属性、低相关性、通胀对冲及价值储存功能，成为投资组合中的重要资产。中长期来看，贸易壁垒和供应链重构强化了黄金作为去美元化资产的角色。短期内，黄金产业ETF受追捧，份额显著增长。尽管短期技术性回调风险需警惕，但中长期黄金价格仍处于上升通道，其低相关性更应受重视。此外，黄金矿业公司股票与黄金价格相关，但受经营状况影响，波动性较大。总体而言，黄金及相关资产在当前市场环境下具备较高投资价值。

甬兴证券表示，在全球央行降息周期背景下，实际利率下行，货币政策宽松，货币环境边际改善。美债规模和财政赤字增加美元内伤，提升美国主权信用风险，削弱美元吸引力，利好黄金价格。央行持续购金反映黄金吸引力上升，81%的央行预期黄金储备将继续增加。黄金在对冲通胀、长期储值、应对危机、多元化投资、高流动性及分散地缘政治风险方面具有不可替代价值，预计2025年黄金价格将表现良好。

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