采访嘉宾：万联证券资深投资顾问 李昊嵘 （执业证书编号：S0270619050001）
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Q1.多家银行上调消费贷额度上限，对银行、消费板块如何展望？
最近多家银行调整了消费贷政策，主要涉及到提高贷款额度，延长贷款期限等要素。相关消息落地后，消费股是出现了一定程度的异动的。我的观点认为，消费贷政策的调整，对消费类个股的影响是短期的，消费板块需要出现拐点，仍然需要静待经济回暖和个人收入的预期改善。过去几年的环境，一定程度改变了大众的消费心态，贷款额度的增加难以直接推动消费需求的提高，更难以持续地转化为上市公司的业绩。因此，我倾向于认为政策对消费板块的刺激是短期的。
对于银行板块，我认为上述消息对银行股的刺激有限。银行对于贷款的审核是较为规范的，因此在贷款的潜在客户群体没有明显增加的情况下，对银行的业绩不会带来太多的影响，但与此同时，虽然增加了贷款的额度，延长了贷款的期限，但大概率也不会对银行的经营构成额外的风险。
Q2.阿里巴巴主席蔡崇信在投资峰会上表示，开始看到人工智能数据中心建设出现泡沫苗头，提醒了主题炒作风险？
首先，人工智能可以大幅提高生产效率的工具，这点已经成为了大众的共识，而人工智能数据中心则是人工智能的“基础建设”，也是很多人都认可的观点。但目前的情况是，人工智能仍然在寻找更优的技术路径和更多的使用场景。
因此，对于人工智能来说，我认为目前仍然是存在较大不确定性的，过多过早的数据中心建设，可能会造成短期供过于求的局面。从过往很多案例可以看到，无论是房地产，还是互联网，又或是新能源汽车，在产业大发展的同时，也伴随着大浪淘沙和优胜略汰，盲目的扩张，风险是巨大的。而具体到投资的层面，如果是只谈潜在的市场规模，而忽略了技术的落地是需要时间的，公司的竞争是存在不确定性的，盲目给予相关公司太高的估值，盲目炒作，也是存在巨大投资风险的。
Q3.宇树科技CEO王兴兴谈及人形机器人家用不是最近两三年可以实现，加速机器人概念退潮的因素？
其实从宇树科技爆火，到机器人相关概念热炒，我认为本就不是对人形机器人能在短期大规模商用，甚至家用的预期。而只是市场对于一个可能存在的，新的巨大增长点的关注。市场的回调，可能并不是因为王兴兴的言论，更多可能是资金在不同板块之间的切换导致的。
短期来看，当前的人形机器人概念，可能更多仍然停留在概念的炒作。而如果想要长期关注，必须了解一个新的技术，从刚推出，到大规模应用，再到持续的更新迭代，可能涌现一批又一批的新公司。对于投资者而言，哪怕是非常看好人形机器人的这个赛道，可能也是需要持续关注相关的行业资讯，了解相关公司的行业地位，竞争优势，当前行业的最新技术路径等，并依据相关资讯，持续关注和调整自己的投资组合。
Q4.因业绩或违规最近被St的公司多起来，避险有哪些准则？
对于持仓的股票因业绩问题或因为违规问题被ST，从而导致了下跌损失，这确实是让人烦心的问题。想要规避，也是有一些要诀的。首先就是了解上市公司所属的行业，以及相关的上市公司在行业所处的地位。
覆巢之下无完卵，如果一个行业的景气度下滑，造成的业绩风险会更高，而相关上市公司，也更可能因为业务停滞，暴露更多的问题。因此，首先是需要对行业景气度不佳的行业保持一定的警觉。其次，对于公司也要有一个较为全面的认识，相当比例的公司在出问题前，基本都会出现业绩的持续下滑，或者是其他的问题（比如被监管出具关注函、警示函等）这类公司，我们在投资前，应该要有一定的认识。
然后是评估公司的主营业务，一般来说，主营业务较为集中，且经营健康的公司，出现炸雷的概率相对较低，而主营业务不清晰，且频繁蹭市场热点概念的公司，炸雷的风险相对较高。
最后，是持续提升自身的投资认知水平。在投资市场上，风险是难以完全避免的，诚然，盘面小，业绩存在瑕疵的公司，在题材热度和活跃度上，可能要优于业务清晰，经营稳健的公司。短期暴涨的刺激，对于投资人来说，也是难以拒绝的诱惑。但我们仍然需要不断寻找适合自己的风险和利润的平衡，确保遇到意料之外的风险时，也不至于让自己遭受难以承受的损失。
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