3月28日，港股早盘集体高开，医药生物板块延续涨势。相关ETF中，港股创新药ETF（159567）在昨日大涨的基础上今日继续走强，现涨3.3%，换手率超58%，成交额超3亿元，盘中交投活跃。成分股中，乐普生物-B涨超13%，再鼎医药涨超11%，诺诚健华、康方生物、三生制药等多股跟涨。

港股创新药ETF（159567）紧密跟踪港股通创新药指数（987018），该指数反映港股通生物科技产业上市公司的运行特征。

消息面上，近期多家创新药企披露2024年年报，整体呈现增长趋势。例如，3月25日，三生制药（01530）发布截至2024年12月31日止年度业绩，该集团期内取得收入91.08亿元人民币，同比增加16.5%；母公司拥有人应占纯利20.90亿元，同比增加34.9%。

此外，据媒体报道，国产创新药再掀出海潮。3月21日，和铂医药宣布与阿斯利康达成战略合作，双方将共同研发针对免疫性疾病、肿瘤及其他多种疾病的新一代多特异性抗体疗法。3月24日，减肥药巨头诺和诺德宣布将以2亿美元的首付款买下联邦制药的新型减肥药UBT251；次日，默沙东又以最高17.7亿美元的里程碑付款买下恒瑞医药的脂蛋白口服小分子项目，以获得HRS-5346在大中华地区以外的全球范围内开发、生产和商业化的独家权利。

太平洋证券指出，近期受益于海外流动性因素，创新药板块情绪回暖，前期的超跌有所修复，市场风险偏好逐步回升。我们认为数据催化和BD预期（Licence-out、共同开发、NewCo）将重新成为创新药的主线。

国金证券认为，港股创新药的“估值扩张弹性、空间”或强于A股。一是，更高的“研发费用率”和“海外收入占比”表明，港股创新药行业的“含新量”更高，同时板块整体净利润增速自2023 H1以来持续领先于A股，结合盈利前景预测来看，这一比较优势将有望延续。二是，港股创新药行业对美债利率更加敏感，更受益于海外流动性宽松后对估值层面的提振。三是，港股创新药行业在估值层面也更具“性价比”优势，结合更好的基本面相对优势，也意味着潜在的估值弹性或更大。

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