3月27日，步步高商业连锁股份有限公司（下称步步高，002251.SZ）发布2024年年报。期内公司实现营业收入34.31亿元，同比增长11.14%；归母净利润为12.12亿元，同比增长164.16%。

集中资源打造“胖东来式”标杆店

步步高为湖南省零售行业的龙头企业。2024年公司聚焦本土市场，公司关闭74家低效门店，保留59家优质门店（超市27家、购物中心32家），集中资源打造“胖东来式”标杆店。

2024年，湖南社会消费品零售总额达2.13万亿元，同比增长5.4%，高于全国1.9个百分点。步步高凭借“超市+购物中心”双业态组合，形成差异化竞争优势。超市业态调改门店生鲜品类毛利率提升至22%，高出行业平均水平15%；购物中心业态引入“首店经济”策略，2024年独家品牌占比达31%，带动客单价提升22%。

步步高通过“一店一策”的场景化改造，将传统商超升级为城市生活地标。截至2024年末，湖南门店网络覆盖全省98%的县市，市场份额稳居本土第一，形成了“标杆示范-模式复制-生态共建”的良性发展循环。

步步高的转型实践为传统零售行业提供了三大创新范式：在战略上聚焦，收缩省外战线，深耕优势区域，实现“规模与效益”的动态平衡；在组织上变革，通过轮值总裁制提升管理效能；在生态上共创，与胖东来合作构建产业协同模式。业内人士指出，步步高“品质零售+自有品牌”的双轮驱动模式，既顺应了国家“国货潮品”的政策导向，又契合了Z世代对“质价比”的追求。随着2025年剩余门店调改完成及BL品牌矩阵的扩张，公司有望实现“单店质量提升-供应链溢价-品牌价值反哺”的螺旋式增长。

推出自有品牌BL

今年3月，步步高推出自有品牌BL（Better Life Better Love）。该品牌借助全球直采网络与自有供应链的协同优势，首批上线了可生食鲜鸡蛋、无抗富硒谷物蛋、纸巾、保鲜袋等6款单品，以“一线品质、极致性价比”精准切入家庭消费场景。

同时，BL品牌依托中央厨房与供应链公司，构建了“研发-生产-品控-销售”的完整闭环，在2025年一季度推出烘焙、熟食等差异化品类，致力于实现自有商品销售占比突破15%的目标。

服务端深度融入胖东来“员工幸福、顾客信赖”的文化理念。调改门店实施“春节带薪休假”“员工利润共享计划”，2024年一线员工平均薪酬增长40%，超市调改门店员工利润分红超300万元。门店全面升级服务标准，推出“3公里30分钟达”即时配送、“无忧退换货”等12项服务承诺，使得2024年购物中心业态会员复购率提升至68%。

体验端通过场景化改造实现业态升级。步步高梅溪湖店打造“城市生活客厅”，融入亲子烘焙工坊、节气市集等12个体验模块；超市长沙金星路店由胖东来团队亲自设计升级为3.0版“智慧卖场”，客单价提升28%。调改门店非食品销售占比从32%提升至47%，充分体现出体验经济对消费升级的强大拉动作用。

摘帽进程加速

展望2025年，随着25亿元战投资金的持续赋能以及门店调改效益的不断显现，步步高正从“生存保卫战”迈向“价值提升战”。公司计划2025年推出更多BL自有商品，拓展线上线下融合场景，巩固在湖南市场的龙头地位。资本市场对步步高的转型给予了积极回应，2024年重整完成后，公司净资产转正，经营现金流显著改善，为摘帽创造了有利条件。

根据深交所规则，上市公司摘帽需要满足持续经营能力恢复或扣非净利润转正的条件。步步高通过战略收缩与结构优化，在2024年实现了调改门店经营现金流同比转正，供应链周转效率提升35%，存货周转天数缩短至42天。

有分析人士指出，随着2024年年报的披露，步步高有望满足摘帽条件，这将标志着公司从“债务重组”阶段迈入“价值创造”的全新战略发展阶段。