记者 杨帆

本报讯 在多方“组合拳”稳市举措下，本周A股市场平稳回升。4月11日，A股三大指数延续反弹态势，半导体芯片板块全线爆发。同时，股票私募仓位创近七个月新高，百亿私募加仓动能强劲，机构表示A股积极布局的良机已现。

多方“组合拳”稳市见效 A股继续反弹

4月11日，A股三大指数延续反弹态势。截至收盘，沪指涨0.45%，收报3238.23点；深证成指涨0.82%，收报9834.44点；创业板指涨1.36%，收报1926.37点。全市场成交13907亿元，较上一日缩量2684亿元。全市场超3200只个股上涨。在板块题材上，贵金属、半导体等涨幅居前。

昨天，半导体芯片全线爆发。在消息面上，中国半导体行业协会4月11日发布《关于半导体产品“原产地”认定规则的紧急通知》。根据海关总署的相关规定，“集成电路”原产地按照四位税则号改变原则认定，即流片地认定为原产地。建议“集成电路”无论是已封装还是未封装，进口报关时的原产地以“晶圆流片工厂”所在地为准进行申报。

中国通信工业协会副会长韩举科表示，晶圆制造（流片）是半导体产业链中最核心、技术门槛最高的环节，直接决定芯片的制程工艺。以流片地作为原产地，可更准确识别芯片的真实技术来源，避免通过封装地（通常为劳动密集型地区）模糊关键技术归属。同时，此举也是中国半导体产业链自主可控战略的关键一步，既符合国际贸易规则，又为国内产业升级提供了制度保障。未来，随着原产地数据的积累，中国在半导体领域的政策制定和市场调控将更具针对性。

A股市场能走出平稳回升的行情，与多方坚定看好中国经济，坚定看好中国资本市场发展前景，充分认可当前A股配置价值密不可分。中国人民银行、金融监管总局、中央汇金以及众多企业协同行动，从资金支持、政策调整等多方面形成合力，为资本市场稳定发展提供有力支撑。

4月7日开始，“国家队”主力中央汇金以及中国诚通、中国国新、社保基金均表态增持ETF；国务院国资委公开表态，全力支持央企控股上市公司不断加大增持回购力度；北京、上海、山东等地方国资委出台稳资本市场组合拳；险资、公募基金、上市公司也纷纷拿出真金白银大笔回购和增持。

此外，据不完全统计，本周以来共有299家上市公司发布回购公告，137家公司发布增持公告。各家商业银行加快落地回购增持贷款，其中工商银行、农业银行、中国银行、建设银行、交通银行、招商银行等多家银行授信金额均在百亿元以上。初步测算，4月以来，市场新增股票回购增持贷款需求约2000亿元。

股票私募仓位创近七个月新高 百亿私募加仓动能强劲

投资快报记者从私募排排网最新数据看到，截至4月3日，国内股票私募仓位指数攀升至78.04%，较前一周上升0.55%。值得关注的是，这已是该指数连续第二周保持上涨态势，不仅刷新了年内新高，更创下自2024年9月27日以来的近七个月峰值。

2025年以来股票私募仓位指数呈现稳健上升趋势。特别是自2月21日以来，仓位指数涨幅尤为显著。数据显示，年初至今该指数累计涨幅已达4.50%，反映出私募机构对A股市场的配置热情正在持续升温。

满仓股票私募占比逾六成。从股票私募仓位分布来看，截至4月3日，满仓股票私募占比提升至60.66%，而中等仓位股票私募占比则下降至22.54%，另外，低仓股票私募占比提升至12.11%，空仓股票私募占比下降至4.69%，表明越来越多中等仓位和空仓私募正逐步向满仓或低仓水平迁移，反映出私募机构对A股市场的配置意愿增强。

百亿私募加仓动能强劲，仓位指数创下近18个月新高。数据显示，截至4月3日，百亿级私募仓位指数强势突破81.40%关口，较前周大幅提升4.94%，创下年内最大单周涨幅。同时，此次加仓推动该指数自2023年9月中旬以来首次站上80%关键水位，刷新近18个月新高。这一突破性走势充分彰显头部机构对A股市场后市表现的坚定信心。

满仓百亿私募占比大幅攀升。至从百亿私募仓位分布来看，数据显示，截至4月3日，采取满仓策略的百亿私募占比已攀升至68.12%，较前一周大幅增长超过20%；与此同时，维持中等仓位的机构占比则显著下降20%至20.26%。这一显著的仓位结构调整，凸显出头部私募机构正积极调整资产配置策略，大幅提升权益类资产配置比例。

机构：A股积极布局的良机已现

A股市场在一系列稳定股市措施的政策组合拳支持下，主要股指企稳反弹。对于接下来的A股市场走向，多家机构均表示乐观。

华西证券认为，A股积极布局的良机已现，配置上以低估值与扩内需的板块为主。面对外部不利环境，当前国内对冲性的储备政策工具较充足，其中货币宽松有望先行，财政扩张、提振内需消费、生育养老补贴、稳地产等方面政策空间仍较大，中国经济有望在转型中不断增强内生动力。短期来看，A股在1-2个交易日迅速定价了关税带来的基本面冲击预期，投资者情绪集中宣泄后，市场的韧性将逐渐显现。近期央行、金融监管总局、中央汇金公司集中出台稳市举措，同时汇金公司、社保基金等“真金白银”入市增持A股，体现了政策“防风险、稳定资本市场”的决心，有利于稳住市场风险偏好，A股在当前位置有较强的支撑。

渤海证券表示，经济政策将显著发力，叠加上汇金等稳市资金大举加仓A股，将有助于A股市场克服困难，实现底部的企稳回升。

投资方向上，万联证券指出，半导体、信创等产业国产化进程有望进一步加速，人工智能等核心产业的技术突破及安全生态建设也将进一步加强。建议关注先进制程突破带来的国产份额提升，以及半导体行业各细分领域的龙头企业；关注布局国产中央处理器（CPU）、操作系统和数据库等信创产品的领先厂商；关注我国垂直AI大模型及Agent等AI应用的加速落地，以及网络安全、数据安全生态的加强建设。